|
IAS = Standardele Internationale de Contabilitate.
IFC = International Finance Corporation _ companie subsidiara a Bancii Mondiale care acorda împrumuturi companiilor private.
Imprinter = cititor manual de card; echipament pus la dispozitia comerciantilor de bancile emitente de carduri, cu ajutorul caruia se imprima imaginea caracterelor embosate ale unui card bancar pe toate exemplarele facturilor sau chitantelor emise pe numele titularului respectiv de card.
Investitie = plasament de bani în valori mobiliare aducator de venit sub forma de dobânda, dividende sau câstiguri de capital; achizitionare de mijloace de productie.
Ipoteca = cedare a dreptului de proprietate asupra unui bun imobil; garantie în contractele de credit.
Incetare de plati = situatia unei persoane sau a unei companii care din cauza lipsei mijloacelor de plata nu poate face fata datoriilor Identificarea semnatarului
(Acknowledgement)
Verificarea autenticitatii unei semnaturi fizice olografe sau electronice in cazul unei tranzactii cu valori mobiliare; verificarea transferului unui cont de valori mobiliare de la un broker la altul etc.
Iesire pe piata
(Going public)
O companie privata iese pe piata, adica "devine publica" atunci cand isi ofera actiunile pentru prima data publicului investitor (oferta publica initiala).
Ilegal
(Illegals)
Obligatiuni care nu au un aviz legal atasat.
Implicarea in raspunderea fata de credit
(Overlapping debt)
In cazul unei emisiuni de obligatiuni municipale, este raspunderea fata de datoria contractata de municipalitate ce este impartita cu o alta entitate administrativa. De exemplu, un oras poate imparti raspunderea cu districtul in care este situat, pentru obligatiunile emise de district in scopul finantarii unei utilitati de interes public.
Impotriva multimii care tranzactioneaza
(Against the crowd)
Strategie adoptata de un investitor prin care acesta actioneaza impotriva multimii care tranzactioneaza pe considerentul ca intotdeauna un castig va fi mai mare daca se imparte intre mai putini participanti. Vezi Impotriva pietei.
Impotriva pietei
(Against the market)
Expresie desemnand strategia adoptata de un investitor prin care acesta actioneaza in directia opusa celei urmate de majoritatea investitorilor, bazand-se pe rationamentul ca daca cineva considera ca piata va evolua intr-o anumita directie, atunci acest lucru nu se va intampla deoarece: (1) majoritatea celor care sustin ca piata va creste au toti banii investiti si nu mai au puterea de a cumpara, ceea ce inseamna ca piata tocmai inregistreaza un maxim; (2) cei care previzioneaza scaderea deja au vandut, ceea ce inseamna ca piata tocmai inregistreaza un minim si nu poate decat sa creasca.
Impozit final companie
(Mainstream corporation tax (MCT))
Impozitul total platit de o companie, mai putin impozitul pe care aceasta l-a platit in avans (advance corporation tax).
Impozit in avans
(Advance corporation tax)
Procedura de livrare intalnita in cazul contractelor futures care permite cumparatorului si vanzatorului sa-si indeplineasca obligatiile contractuale referitoare la livrare independent de piata organizata si reglementata a acestor instrumente financiare derivate.
Impozit minim alternativ
(Alternative minimum tax)
In Statele Unite este un impozit federal pe venit care se percepe contribuabililor care au un venit suficient de mare, insa este neimpozitat sau este impozitat la o rata mai scazuta.
Impozit pe castigurile de capital
(Capital gains tax)
Impozit perceput investitorilor pe profitul obtinut din vanzarea unui instrument financiar transferabil. In Statele Unite, inainte de Legea Reformei Fiscale din 1986, castigurile de capital obtinute din vanzarea instrumentelor financiare transferabile, care fusesera detinute cel putin 6 luni, erau considerate castiguri pe termen lung si impozitate la o rata mai mica decat rata de impozitare a venitului din activitatea curenta (ordinary income). Legea din 1986 a eliminat acest avantaj, impunand ca toate castigurile de capital sa fie impozitate la aceleasi rate de impozitare ca si venitul din activitatea curenta.
Impozit pe venit/profit
(Income tax)
Impozit perceput pe castigurile anuale ale unei persoane fizice sau ale unei companii. In Statele Unite, aceste impozite sunt percepute de catre guvernul federal, precum si de catre anumite administratii statale si locale. Exista reguli diferite care se aplica in cazul venitului individual si in cazul profitului obtinut de o companie. Marimea si structura impozitului pe venit influenteaza in mare masura preturile valorilor mobiliare si deciziile investitorilor.
Impozit suplimentar pe profit
(Accumulated earnings tax)
Impozit suplimentar pe profitul capitalizat sau retinut in sfera afacerii de catre companie pentru a evita aplicarea unui impozit prea ridicat actionarilor in cazul in care acestora le-ar fi platite dividende la nivelul rezultat dupa incheierea bilantului contabil. Scopul acestui impozit este de a face mai dificila amanarea impozitarii sau micsorarea ratei impozitului pe profitul care, in mod normal, ar fi trebuit sa fie distribuit actionarilor sub forma de dividende. De exemplu, actionarii care fac parte dintr-o categorie de impozitare cu venituri mari prefera ca profitul sa fie reinvestit decat sa fie platit sub forma de dividende pentru a evita impozitarea la ratele mari de impozitare. In Statele Unite, IRS considera ca daca, in realitate, firma nu are nevoie de acesti bani si ca ei sunt reinvestiti doar din motive fiscale, atunci trebuie aplicat acest impozit suplimentar pe profit.
Impozitare dubla
(Double taxation)
Impozitarea aceluiasi venit de doua ori de catre aceeasi autoritate fiscala. In general, se refera la impozitarea dividendelor o data la nivel de corporatie (ca venit al companiei, inainte ca dividendele sa fie declarate) si inca o data la nivel personal (ca venit personal, atunci cand dividendele sunt incasate).
Impozite amanate
(Deferred taxes)
Impozite a caror plata a fost amanata. De exemplu, in Statele Unite, in cazul unui cont IRA, plata impozitelor este amanata pana cand banii sunt retrasi.
Imprumut
(Loan)
Tranzactie prin care proprietarul unui activ (denumit creditor) permite unei alte parti, debitorul, sa foloseasca acel activ. De regula, debitorul se angajeaza sa restituie activul dupa o perioada specificata de timp si sa plateasca o anumita suma de bani, denumita dobanda, pentru folosirea acelui activ.
Imprumut cu scop de speculatie
(Purpose loan)
Imprumut ce utilizeaza instrumente financiare transferabile ale unei corporatii drept colateral pentru a cumpara, mentine sau tranzactiona valori mobiliare in marja. Vezi Imprumut fara scop de speculatie.
Imprumut fara scop de speculatie
(Nonpurpose loan)
Imprumut ce foloseste instrumente financiare drept colateral, facut cu orice alt scop in afara de cumpararea, mentinerea sau tranzactionarea valorilor mobiliare in marja. Vezi Imprumut cu scop de speculatie.
Imprumut garantat de polita de asigurare
(Policy loan)
Imprumut acordat de catre o companie de asigurari, garantat cu valoarea de rascumparare a unei polite de asigurare de viata. Marimea unui astfel de imprumut depinde de numarul de ani care s-a scurs de la emiterea politei, varsta asiguratului la momentul emiterii politei si marimea indemnizatiei de deces. Daca asiguratul nu restituie imprumutul, indemnizatia de deces va fi redusa cu valoarea imprumutului, plus dobanda acumulata.
Imprumut revocabil
(Call loan)
Credit ce poate fi revocat oricand de catre una din parti. In investititii, este un imprumut acordat de banci firmelor de brokeraj in scopul finantarii cumpararilor in marja ale clientilor, folosind instrumente financiare transferabile drept colateral. In mod normal, pentru un astfel de imprumut, firmele de brokeraj percep investitorilor o dobanda egala cu dobanda pentru creditul revocabil, plus un procent suplimentar, in functie de suma imprumutata. Scopul imprumutului revocabil este de a stimula activitatea investitionala.
In afara banilor
(Out-of-the-money)
Termen care este folosit pentru a descrie o optiune care nu are valoare intrinseca. Un investitor care cumpara o optiune „in afara banilor“ spera ca pana la scadenta specificata a optiunii aceasta sa devina o optiune „in bani“ pentru a putea fi exercitata. Chiar daca o optiune in afara banilor nu are valoare intrinseca ea poate avea valoare de piata data de valoarea de timp a optiunii.
In afara bursei
(Off board)
Expresie care se refera la tranzactiile facute pe piata OTC sau la tranzactiile cu valori mobiliare listate care nu au fost executate la bursa.
In afara casei de compensatie
(Ex-clearing house)
Termen folosit pentru a desemna o tranzactie cu valori mobiliare care urmeaza a fi decontata (adica, efectuarea platii si livrarea valorilor mobiliare) fara a se beneficia de facilitatile casei de compensatie, direct intre participantii la tranzactie.
In bani
(In-the-money)
Expresie folosita pentru a desemna o optiune care are valoare intrinseca. O optiune call este in bani daca pretul sau de exercitare este mai mic decat pretul de piata al activului de baza. O optiune put este in bani daca pretul sau de exercitare este mai mare decat pretul de piata al activului de baza.
In crestere
(Bullish)
Adjectiv folosit pentru a desemna opinia sau previziunea unui investitor care anticipeaza cresterea pietei in general, a unei anumite valori mobiliare sau a amandurora. Vezi Bearish.
In scadere
(Bearish)
Adjectiv folosit pentru a desemna opinia sau previziunea unui investitor care anticipeaza scaderea pietei in general, a unui anumit instrument financiar transferabil, sau a amandurora. Vezi Bullish.
In timpul unei zile
(Intraday)
Termen folosit frecvent la indicarea maximelor si minimelor zilnice ale unei valori mobiliare.
Incertitudine/Univers probabilistic
(Uncertain)
Existenta unui grad de probabilitate privind directia, intensitatea, timpul, ordinea si sincronizarea desfasurarii unor fapte, fenomene sau evenimente, fapt care determina o indoiala, un grad de toleranta privind cunoasterea sau masurarea rezultatului acestora. Vezi Certain, Risk.
Inchidere
(Close)
(1) Ultima jumatate de ora de la sfarsitul sedintei de tranzactionare, desemnata oficial de catre o bursa, in cadrul careia toate tranzactiile se considera a fi facute "la inchidere". (2) Ultimul pret la care s-a tranzactionat un instrument financiar transferabil in timpul unei sedinte de tranzactionare.
Inchidere fortata
(Closed out)
Lichidarea de catre broker a pozitiei unui client care nu a putut sa raspunda unui apel in marja sau sa acopere o vanzare short.
Inchidere pozitie
(Closing-out)
Pe piata contractelor futures sau options, lichidarea unei pozitii long sau short existente printr-o tranzactie opusa si de aceeasi marime.
Inchiderea ofertei
(Closing)
Procesul prin care emitentul incaseaza contravaloarea emisiunii de obligatiuni si livreaza obligatiunile distribuitorului.
Inclusiv dobanda
(And interest)
Sintagma atasata unei obligatiuni la cotarea acesteia. Cumparatorul obligatiunii respective plateste vanzatorului pretul de cumparare, plus dobanda acumulata de la plata anterioara a dobanzii efectuata de catre emitent. Vezi Dobanda acumulata.
Indatorare
(Leveraging)
Se refera la situatia in care, pentru a face o investitie, se folosesc fonduri imprumutate. Un investitor sau o firma cu un grad mare de indatorare se afla intr-o pozitie riscanta daca ratele dobanzii cresc sau daca rentabilitatea investitiei este foarte scazuta.
Indicatie
(Indication)
Pe tabela electronica, o aproximare a preturilor de cerere si de oferta pentru o valoare mobilara atunci cand tranzactionarea incepe dupa o deschidere intarziata sau se reia dupa ce a fost suspendata datorita unui dezechilibru al ordinelor sau din alte motive.
Indicator
(Indicator)
Instrument utilizat de catre analistii financiari pentru a previziona directia de evolutie a pietei valorilor mobilare, volumul tranzactiilor, directia de evolutie a ratelor dobanzii, investitiile de capital si altele.
Indicator decalat/intarziat
(Lagging indicator)
Variabila financiara sau economica a carei evolutie tinde sa secondeze evolutia activitatii economice generale. Astfel, un indicator decalat va atinge un maxim dupa un varf al activitatii economice. Similar, el va inregistra un minim dupa un minim al activitatii economice. Acesti indicatori, cunoscuti sub denumirea de indicatori intarziati, sunt folositi in analizele conjuncturii economice si ale diferitelor categorii de piete.
Indicator Morningstar a riscului
(Morningstar risk measure)
Indicator publicat de Morningstar Inc. din Chicago care se axeaza doar pe posibilitatea ca un fond sa inregistreze pierderi. Conform acestui indicator, cu cat rentabilitatile lunare ale unui fond scad mai des sub rentabilitatea bonului de trezorerie si cu cat rezultatele acestuia sunt mai slabe, cu atat riscul sau este mai mare.
Indicatori financiari
(Financial ratios)
Indicatori folositi de catre analisti, investitori sau manageri de portofoliu pentru a evalua factori precum atractivitatea unei actiuni sau eficienta unei companii. Cel mai utilizat indicator de catre investitori este raportul pret-castig (P/E).
Indicatorul puterii relative
(Relative strength indicator (RSI))
Instrument al analizei tehnice care incearca sa indice momentul cand exista un exces de cumparatori sau de vanzatori pe piata si cand este posibila o inversare. Oscilatorul RSI utilizeaza o scala standard de la zero la 100. Liniile 70 si 30 reprezinta limitele care indica un exces de cumparatori respectiv de vanzatori pe piata. Teoretic, atunci cand oscilatorul RSI depaseste valoarea 70, piata nu mai are capacitatea de a-si mentine nivelul curent al puterii si, in consecinta, este de asteptat o inversare. Reciproca este valabila pentru linia 30. Maximele si minimele oscilatorului RSI preced maximele si minimele pietei, facandu-l un indicator primar.
Indice
(Index)
Indicator statistic care masoara dimensiunea si schimbarile fenomenelor economico-sociale. Schimbarile sunt exprimate procentual fata de un an de referinta sau fata de alta perioada de referinta (zi, saptamana, luna, trimestru etc.). Exista indici de dinamica ce masoara cresterile si scaderile in valoare ale pietei actiunilor sau obligatiunilor, in ansamblu, sau ale anumitor segmente ale acestor piete.
Indice egal ponderat
(Equally weighted index)
Indice in care fiecare actiune are aceeasi importanta ca oricare alta, indiferent de pretul actiunii si de capitalizarea de piata. O crestere de 20% a pretului unei actiuni apartinand unei companii de 80 milioane dolari va avea acelasi impact ca o crestere de 20% a pretului unei actiuni apartinand unei corporatii de 80 miliarde dolari. Acest lucru sporeste cu mult importanta companiilor mai mici in comparatie cu importanta pe care acestea o aveau intr-un indice ponderat cu valoarea. Din aceasta categorie face parte Value Line Composite Index.
Indice ponderat cu pretul
(Price weighted index)
Indice in care fiecare actiune componenta este ponderata cu pretul sau. Intr-un astfel de indice, actiunile mai scumpe, care nu apartin neaparat celor mai mari companii, au o pondere mai mare decat cele ieftine. De exemplu, in cadrul unui indice ponderat cu pretul, o crestere de 10% a unei actiuni de 150$ va avea un impact de 10 ori mai mare decat o crestere de 10% a unei actiuni de 15$. Exemple de astfel de indici sunt Dow Jones Industrial Average si Nikkei 225 Stock Average.
Indice ponderat cu valoarea (capitalizarea) de piata
(Value weighted index)
Indice in care fiecare actiune componenta este ponderata cu valoarea (capitalizarea) de piata a companiei, adica cu pretul per actiune inmultit cu numarul de actiuni aflate in circulatie. De exemplu, intr-un indice ponderat cu capitalizarea de piata, o actiune de 40$ a unei companii cu 100 milioane de actiuni, avand o capitalizare de piata de 4 miliarde dolari, va avea o pondere de 5 ori mai mare decat o actiune de 80$ a unei companii cu 10 milioane de actiuni, valorand 800 miliarde dolari. Cele mai cunoscute exemple de astfel de indici sunt S&P 500 si Wilshire 5000.
Indicele de incredere Barron`s
(Barron`s Confidence Index)
Indice saptamanal care masoara increderea investitorilor, calculat prin impartirea randamentului obligatiunilor cu rating mediu (randamentul mediu Dow Jones calculat ca medie aritmetica a randamentelor a 40 de obligatiuni) la randamentul obligatiunilor cu rating mare (randamentul mediu Barron's calculat ca medie aritmetica a randamentelor a 10 obligatiuni). O valoare mare indica faptul ca investitorii sunt dispusi sa cumpere obligatiuni cu un rating mai slab, exprimandu-si increderea in economie si in pietele financiare. O valoare scazuta indica faptul ca investitorii cauta sa investeasca in instrumente financiare de credit de calitate superioara, exprimandu-si ingrijorarea cu privire la evolutia economiei. Spreadul intre randamentul obligatiunilor cu rating mare si cel al obligatiunilor cu rating scazut reflecta opinia investitorilor cu privire la economie.
Indicele Dow Jones
(Dow Jones Average)
Indice compus al pietei, alcatuit din 65 actiuni comune grupate astfel: (1) 30 de actiuni comune din industrie (formand separat Dow Jones Industrial Average); (2) 20 de actiuni comune ale companiilor de transporturi aeriene, rutiere si feroviare (formand separat Dow Jones Transportation Average) si (3) 15 actiuni comune ale companiilor de electricitate si gaze naturale (formand separat Dow Jones Utility Average).
Indicele EAFE
(EAFE (Europe, Australia and Far East) Index)
Indice popular al preturilor actiunilor straine calculat in Statele Unite de catre Morgan Stanley Capital International. EAFE Index cuprinde aproximativ 1.100 companii mari.
Indicele Lehman Brothers Aggregate Bond
(Lehman Brothers Aggregate Bond Index)
Indice al randamentului total pentru aproximativ 6.500 obligatiuni emise in Statele Unite.
Indicele Lipper General Municipal Bond Fund
(Lipper General Municipal Bond Fund Index)
In Statele Unite, indice care masoara valoarea activului net pentru 10 fonduri mari de obligatiuni municipale. Valoarea de referinta, de 100, a fost stabilita la 31 decembrie 1980, cand indicele a fost publicat pentru prima oara.
Indicele Nikkei
(Nikkei index)
Cel mai utilizat indice al pietei actiunilor din Japonia. Indicele Nikkei contine 225 de actiuni ale companiilor mari, binecunoscute, tranzactionate la Tokyo Stock Exchange. Ca si Dow Jones Industrial Average, acesta este un indice ponderat cu pretul. De asemenea, mai este cunoscut si ca „Nikkei Dow“.
Indicele NYSE
(New York Stock Exchange Index)
Indice compozit alcatuit din toate actiunile listate la NYSE si ponderat cu valoarea de piata a fiecarei actiuni. Valoarea de referinta a fost stabilita la 50 in 1966 cand a fost introdus acest indice. De asemenea, mai sunt calculati si publicati patru indici specializati pentru industrie, transporturi, finante si servicii publice.
Indicele Preturilor OTC de pe piata NASDAQ
(NASDAQ Over-The-Counter Price Index)
Indice al activitatii pietei valorilor mobiliare tranzactionat pe pietele OTC, calculat automat, pe o baza larga, actualizat la fiecare 5 minute.
Indicele riscului de tara
(Country risk index)
Indicator conventional prin care se evalueaza riscul investitiei si al colaborarii economice internationale cu o anumita tara pe baza punctarii unor aspecte politico-economice dintre care cele mai uzuale sunt: gradul de transparenta a informatiilor economice, riscul politic, gradul de indatorare, reesalonarea datoriei externe, rata de creditare, accesul la finantarea bancara, accesul la finantarea pe termen scurt, accesul la piata internationala de capital si detinerea de disponibilitati la termen. Se mai numeste rating de tara.
Indici si medii de actiuni
(Stock indexes and averages)
Indicatori folositi pentru a masura si a raporta schimbarile in valoare ale unor grupuri reprezentative de actiuni. Cat de apropiata este evolutia unui indice sau a unei medii de cea a pietei depinde de compozitia sa si de metoda de calcul. Atat mediile (averages) cat si indicii (indexes) sunt calculati fie dupa o formula statistica clasica, fie dupa o formula conventionala; in ambele cazuri, formula de calcul sufera modificari cu ocazia splitarilor, a „disparitiei“ unor companii datorita fuziunilor sau din alte motive, precum si cu ocazia altor schimbari. Indicii si mediile pot fi alcatuite dintr-un numar mare de actiuni, caz in care sunt reprezentative pentru intreaga piata, sau dintr-un numar mic de actiuni, caz in care reprezinta o anumita industrie sau un anumit sector al pietei. Indicii si mediile de actiuni sunt folosite de asemenea ca activ de baza pentru contracte futures, optiuni si optiuni pe contracte futures.
Inflatie
(Inflation)
Crestere generala a preturilor masurata prin indici lunari ai preturilor en gros (Producer Price Index - PPI) si prin indici lunari ai preturilor en detail (Consumer Price Index - CPI). Investitorii in obligatiuni purtatoare de dobanda sunt foarte interesati de acest fenomen, deoarece majoritatea platilor dobanzii sunt fixe si nu variaza pe perioada in care obligatiunile se afla in circulatie. O rata mare a inflatiei reduce rentabilitatea instrumentelor financiare cu venit fix si le face mai putin atractive.
Infrastructura
(Infrastructure)
Cuprinde sistemul de transporturi, retelele de alimentare cu apa si canalizare, sistemul de electrificare si alte sisteme de utilitati. Pe piata primara a obligatiunilor municipale, multe emisiuni ale autoritatilor publice sunt vandute pentru a finanta investitii in infrastructura.
Ingustarea spreadului
(Narrowing the spread)
Reducerea diferentei dintre pretul cererii si cel al ofertei pentru o valoare mobiliara ca rezultat al ofertelor de cumparare si de vanzare facute de formatorii de piata sau de specialistii acelei valori mobiliare. De exemplu, pentru o actiune pretul cererii (bid price) - cel mai mare pret pe care cineva este dispus sa-l plateasca - poate fi de 10$, iar pretul ofertei (asked price) - cel mai mic pret pe care cineva este dispus sa-l primeasca - poate fi de 103/4$. Daca un specialist sau un formator de piata face o oferta de cumparare la 101/4$, in timp ce pretul ofertei ramane la 103/4$, spreadul a fost ingustat.
Inlocuire
(Switching)
(1) In Statele Unite, la fondurile deschise de investitii, este transferarea activelor dintr-un fond intr-altul, fie in cadrul aceleiasi familii de fonduri, fie intre familii de fonduri diferite. In cazul switch-urilor efectuate in cadrul unei familii de fonduri deschise de investitii fara comision, care ofera o varietate de fonduri de actiuni, de obligatiuni si de piata monetara, nu se percepe nici un comision. Insa, atunci cand este efectuat un switch de la un fond deschis de investitii cu comision la altul, este perceput un comision la vanzare. Switch-urile sunt efectuate de obicei din initiativa investitorului ca urmare a modificarii conditiilor de piata sau ale obiectivelor investitionale. (2) Vanzarea actiunilor sau obligatiunilor cu scopul de a le inlocui cu alte actiuni si obligatiuni cu un potential mai mare de castig.
Inregistare corespunzatoare
(Good name)
Expresie folosita pentru a arata ca inregistrarea valorilor mobiliare a fost facuta astfel incat sa permita o livrare corespunzatoare.
Instiintare de deficienta
(Deficiency letter)
In Statele Unite, notificare trimisa de catre Securities and Exchange Commission unui potential emitent de instrumente financiare transferabile cu privire la faptul ca prospectul preliminar necesita o modificare sau o adaugire. O notificare de deficienta necesita rezolvarea cu promptitudine a problemelor semnalate; in caz contrar, perioada de inregistrare/autorizare poate fi prelungita p´e2na la deplina clarificare a acestor probleme.
Instiintare livrare
(Notice of intention day)
In tranzactiile cu contracte futures, ziua in care casa de compensatie pune in legatura investitorul care si-a anuntat intentia de a face livrarea conform unui contract futures, cu investitorul care trebuie sa accepte livrarea. Acest lucru se intampla la o zi dupa ce investitorul care detine pozitia short a anuntat casa de compensatie ca doreste sa faca livrarea si cu o zi inainte ca livrarea sa aiba loc.
Institutie financiara
(Financial institution)
Institutie care colecteaza bani de la public pentru a-i plasa in active financiare cum ar fi actiuni, obligatiuni, instrumente ale pietei monetare, depozite bancare sau imprumuturi. Institutiile depozitare (bancile comerciale, asociatiile de economii si credite, bancile de economii) constituie depozite pentru care platesc dobanda si investesc acesti bani in imprumuturi de pe urma carora incaseaza dobanda. Institutiile nondepozitare, cum ar fi companiile de asigurari si fondurile de pensii, colecteaza bani din vanzarea politelor de asigurare respectiv din incasarea contributiilor, si platesc daune in cazul cererilor justificate de despagubire, respectiv beneficii de pensionare.
Instrument financiar bazat pe ipoteci
(Mortgage - backed security)
In Statele Unite, instrument financiar de credit garantat de un fond de ipoteci asigurate, emis frecvent de Corporatia Federala Ipotecara de Credit pentru Locuinte (FHLMC), de Asociatia Federala Nationala Ipotecara (FNMA) si de Asociatia Nationala Guvernamentala Ipotecara (GNMA). De asemenea, mai este denumit instrument financiar „pass-through“. Platile catre investitori sunt facute din platile dobanzii si principalului aferente ipotecilor care stau la baza instrumentelor financiare de credit. Principalul unui instrument financiar de credit bazat pe ipoteci este rambursat treptat, impreuna cu dobanda, nu la scadenta, ca in cazul unei obligatiuni obisnuite.
Instrument financiar cu discont
(Discount paper)
Instrument financiar specific pietei monetare care, la emitere, este vandut la un pret mai mic decat valoarea sa nominala. Discontul, considerat dobanda, se acumuleaza pe durata de viata a instrumentului financiar si este platit atunci cand aceasta ajunge la scadenta.
Instrument financiar cu rata variabila a dobanzii
(Floater)
(1) Obligatiune cu o rata variabila a dobanzii care se modifica la intervale ce variaza de la o zi, pana la un an. (2) Instrument financiar derivat cu rata direct variabila a dobanzii. Este un instrument derivat dintr-o obligatiune municipala, a carui rata a dobanzii fluctueaza in aceeasi directie cu rata generala a dobanzii. Rata dobanzii acestui instrument este stabilita periodic fie la licitatie, fie in raport cu o rata publicata a dobanzii. Vezi Inverse floater.
Instrument financiar de credit
(Debt security)
Instrument financiar ce reprezinta un imprumut ce trebuie restituit si care are o valoare nominala fixa, o singura scadenta sau mai multe scadente si, de obicei, o rata a dobanzii sau un discont initial la emitere. De exemplu, un bon, un bilet, o obligatiune sau un efect de comert.
Instrument financiar de credit cu dobanda
(Cupon instrument)
Instrument financiar care are stabilita o rata a dobanzii indiferent daca acesta a fost emis sau nu cu cupoane detasabile.
Instrument financiar derivat cu rata invers variabila a dobanzii
(Inverse floater)
Pozitia neta long sau short a unui dealer sau specialist. De asemenea, valorile mobilare cumparate si pastrate de catre un dealer pentru a fi revandute ulterior.
Instrument financiar in marja
(Margin securitiy)
Instrument financiar transferabil care poate fi cumparat sau vandut intr-un cont in marja.
Instrument financiar materializat
(Registered security)
(1) Instrument financiar transferabil in forma nominativa. Actiune sau obligatiune avand numele proprietarului tiparit pe certificat si inregistrat in registrele emitentului sau ale agentului acestuia, denumit registratar. Instrumentul financiar poate fi transferat unui alt proprietar doar daca este andosat de catre proprietarul inregistrat.
Instrument financiar mixt (hybrid)
(Hybrid security)
Instrument financiar care are caracteristicile a doua sau mai multe instrumente financiare diferite. De exemplu, o obligatiune convertibila este un astfel de instrument financiar deoarece ea are caracteristicile unei obligatiuni conventionale (dobanda, scadenta si principalul), insa ea este foarte influentata de evolutia pretului actiunii in care ea este convertibila.
Instrument financiar pass-through
(Pass-through security)
Instrument financiar care transfera platile de la debitorii ipotecari la investitori printr-un intermediar. Imprumuturile ipotecare avand aceleasi caracteristici, sunt puse laolalta in fonduri ipotecare care formeaza baza pe care se emit instrumente financiare pass-through care, la randul lor, sunt vandute investitorilor. Desi au scadente specificate, durata de viata a instrumentelor financiare pass-through este posibil sa fie mai scurta, in special in timpul perioadelor de scadere a ratelor dobanzii, atunci cand debitorii ipotecari isi refinanteaza imprumuturile. Numele instrumentului financiar deriva din faptul ca platile dobanzii si ale principalului facute de catre debitorii ipotecari sunt transferate (passed-through) lunar investitorilor de catre un intermediar, o firma specializata, dupa deducerea unei taxe pentru acest serviciu.
Instrument financiar transferabil de baza
(Underlying securitiy)
(1) Instrument financiar care trebuie livrat in cazul in care o optiune call sau put este exercitata. (2) Actiunea comuna care sta la baza anumitor tipuri de instrumente financiare transferabile emise de catre o corporatie. Aceasta actiune trebuie livrata daca o garantie sau un drept de subscriere este exercitat, sau daca o obligatiune sau o actiune preferentiala convertibila este convertita in actiuni comune.
Instrument financiar transferabil inferior/subordonat
(Junior security)
Instrument financiar transferabil care confera detinatorului sau o prioritate mai mica asupra activelor companiei decat un instrument financiar transferabil dintr-o alta clasa. De exemplu, o actiune preferentiala este un instrument financiar inferior unei obligatiuni negarantate (debenture) care, la randul sau, este un instrument financiar inferior unei obligatiuni ipotecare (mortgage bond). Actiunile comune sunt instrumente financiare transferabile inferioare tuturor instrumentelor emise de catre o companie. In general, un instrument financiar inferior prezinta un risc mai mare, dar ofera posibilitatea de a obtine castiguri mai mari decat instrumentele financiare care confera o prioritate mai mare asupra activelor companiei.
Instrument financiar transferabil inregistrat
(Registered security)
In Statele Unite, instrument inregistrat la SEC in momentul vanzarii sale in cadrul unei oferte publice sau intr-o distribuire secundara (oferta publica secundara de vanzare). Daca nu se face o inregistrare initiala, termenul se refera la orice instrument vandut public in conformitate cu regulile SEC.
Instrument financiar transferabil listat
(Listed security)
Instrument financiar transferabil care a fost acceptat pentru a fi tranzactionat la o bursa de valori. In general, avantajele listarii unui instrument financiar consta in faptul ca bursa (1) asigura o piata ordonata; (2) confera lichiditate; (3) asigura stabilirea unui pret corect; (4) asigura raportarea continua si exacta a tranzactiilor incheiate si a cotatiilor; (5) furnizeaza informatii despre companiile listate (6) elaboreaza regulamente stricte pentru protejarea investitorilor. Pot fi listate actiuni, obligatiuni, obligatiuni convertibile, actiuni preferentiale, garantii, drepturi si optiuni, desi nu toate aceste tipuri sunt acceptate de catre toate bursele. Valorile mobiliare listate sunt mai lichide decat cele care se tranzactioneaza pe piata OTC.
Instrument financiar transferabil nelistat
(Unlisted security)
Instrument care nu este listat la o bursa organizata, cum ar fi New York Stock Exchange sau American Stock Exchange si care este tranzactionat pe piata OTC.
Instrumente ale pietei monetare
(Money market instruments)
Instrumente de credit pe termen scurt, relativ sigure, cu mai putin de un an pana la scadenta, emise de obicei cu discont.
Instrumente financiare convertibile
(Convertibles)
Instrumente financiare ale corporatiilor (de regula, actiuni preferentiale sau obligatiuni) care pot fi schimbate cu un anumit numar de actiuni comune la un pret prestabilit. Instrumentele financiare convertibile sunt recomandate investitorilor care doresc un venit mai mare decat cel pe care il ofera actiunile comune, precum si un potential de crestere mai mare decat cel pe care il ofera obligatiunile obisnuite.
Instrumente financiare curate
(Free securities)
Expresie folosita pentru a descrie acele instrumente financiare care nu sunt grevate de un gaj.
Instrumente financiare de agentie
(Agency securities)
Instrumente financiare de credit emise de agentii ale guvernului Statelor Unite, cum ar fi Government National Mortgage Association si respectiv Tennesse Valley Authority. Un tip popular de instrumente financiare de agentie sunt obligatiunile bazate pe ipoteci. Vezi Instrument financiar bazat pe ipoteci.
Instrumente financiare de trezorerie
(Treasury securities)
Instrumente financiare de credit ale guvernului Statelor Unite. Trezoreria emite bonuri (cu scadente de un an sau mai putin), bilete (cu scadente intre 2 si 10 ani) si obligatiuni (cu scadente de pana la 30 de ani). Toate aceste instrumente se considera fara risc de neplata, dar pot avea un risc al ratei dobanzii.
Instrumente financiare derivate
(Derivatives)
Instrumente financiare a caror valoare depinde de (deriva din) valoarea altui activ, cum ar fi o actiune, o obligatiune, o marfa sau un indice al preturilor actiunilor. Instrumentele financiare derivate fluctueaza in tandem cu activul de baza. Aceste instrumente produc adesea un efect de levier, ceea ce le face si mai volatile. Ele pot fi utilizate atat in scopuri speculative, cat si pentru a reduce sau a controla un risc nedorit. Optiunile si contractele futures sunt instrumente financiare derivate standardizate dar, exista si instrumente financiare derivate care sunt create special pentru a satisface anumite cerinte.
Instrumente financiare echivalente cu actiunile comune
(Common stock equivalents)
Instrumente financiare care pot fi convertite in actiuni comune, adica instrumente financiare care dau dreptul detinatorului lor sa cumpere actiuni comune la un pret specificat, cu discont fata de pretul pietei. Acestea sunt obligatiunile convertibile, actiunile preferentiale convertibile, optiunile si garantiile. Instrumentele financiare echivalente cu actiunile comune reprezinta o potentiala diluare a capitalului actionarilor, motiv pentru care conversia sau exercitarea lor este luata in considerare atunci cand se calculeaza castigurile per actiune denumite in acest caz "fully diluted earnings per share".
Instrumente financiare transferabile imprumutate
(Lending securities)
Instrumente financiare transferabile care au fost luate cu imprumut din portofoliul broker/dealerului, din alte conturi in marja sau de la alti broker/dealeri atunci cand un client face o vanzare short, iar instrumentele financiare transferabile trebuie livrate cumparatorului. Firma de brokeraj debitoare depune drept colateral la firma de brokeraj creditoare o suma de bani egala cu valoarea de piata a valorilor mobiliare respective. In aceasta tranzactie nu este perceputa nici o dobanda.
Instrumente financiare vandabile/tranzactionabile
(Marketable securities)
(1) Instrumente financiare transferabile care se vand usor. (2) Instrumente financiare care pot fi tranzactionate.
Intermediar
(Broker)
(1) Firma membra a unei burse sau angajat al unei firme broker/dealer care actioneaza ca intermediar intre cumparatori si vanzatori, executand ordinele de cumparare respectiv de vanzare de instrumente financiare ale acestora, serviciu pentru care incaseaza un comision. Vezi As Agent, As principal. (2) Vezi Acccount executive.
Interval
(Collar)
O limita inferioara si una superioara impuse ratei dobanzii ce urmeaza a fi platita in cazul unui instrument financiar de credit cu rata variabila a dobanzii. Este similar cu o combinatie intre o pozitie long si o pozitie short intr-o optiune.
Interval de acumulare
(Accumulation area)
Interval de pret in care pretul unei actiuni oscileaza intr-o anumita perioada de timp. In analiza tehnica, este o formatiune grafica de forma dreptunghiulara determinata de faptul ca insiderii si alti investitori bine informati cumpara actiunile unei companii de pe piata secundara. In general, un interval de acumulare este caracterizat printr-o variatie mica a pretului si un volum al tranzactiilor relativ mare. Analiza tehnica identifica aparitia unui interval de acumulare atunci cand pretul actiunii nu scade sub un anumit nivel o perioada mai lunga de timp.Vezi Arie de distribuire.
Interval de deschidere
(Opening range)
In tranzactionarea contractelor futures, interval de preturi la care s-au executat tranzactii in perioada desemnata de catre bursa ca fiind perioada de deschidere.
Interval de inchidere
(Closing range)
In tranzactionarea contractelor futures, este intervalul de preturi la care s-au executat tranzactii in perioada imediat inaintea inchiderii sedintei de tranzactionare. Pretul mediu al acestui interval este utilizat ca pret de cotare si in functie de el se va stabili intervalul de tranzactionare pentru ziua urmatoare.
Interval de preturi
(Price range)
Intervalul minim/maxim in care a fost tranzactionata o actiune intr-o anumita perioada de timp. In cotidiane este oferit intervalul de preturi al unei actiuni pentru o perioada de 52 de saptamani. In majoritatea rapoartelor anuale ale companiilor intervalul de preturi al unei actiuni este indicat pentru un an fiscal.
Interval de tranzactionare
(Range)
Interval de preturi cuprins intre pretul minim si cel maxim inregistrate de o valoare mobiliara intr-o anumita perioada de timp. In cazul in care intervalul de tranzactionare este pentru o singura zi, mai exista doua preturi semnificative incluse in acest interval: pretul de deschidere si pretul de inchidere. Cotidianele americane publica intervalul de tranzactionare al actiunilor tranzactionate la NYSE, Amex si pe piata OTC pentru o perioada de 52 de saptamani.
Interval de tranzactionare
(Trading range)
(1) Limita de variatie a pretului de tranzactionare stabilita de catre o bursa futures pentru un anumit contract. Pretul unui contract futures nu poate fi mai mare sau mai mic decat aceasta limita in timpul unei zile de tranzactionare. (2) Intervalul intre cel mai mic pret si cel mai mare pret pe care l-a atins piata in general sau o anumita valoare mobiliara. De exemplu, intervalul de tranzactionare pentru actiunea XYZ poate fi intre 40$ si 60$ pentru ultimii doi ani.
Interval ex-dividend
(Ex-dividend interval)
Interval de timp intre data anuntarii platii dividendului si data ex-dividend; in mod caracteristic, pretul actiunilor pe piata urca cu valoarea dividendului, dupa data declaratiei, si scade cu aceeasi valoare dupa data ex-dividend; pentru a reflecta aceste doua variatii ale pretului determinate de ajustarea cu valoarea dividendului, cotatiile actiunilor respective sunt marcate. Investitorul care cumpara actiuni in acest interval achita si valoarea dividendului, valoarea pe care urmeaza a o incasa la data platii.
Intervalul de timp intre datele succesive de expirare ale unei optiuni
(Expiration cycle)
Exista trei cicluri de expirare: ciclul ianuarie, ciclul februarie si ciclul martie. Fiecare ciclu contine patru luni - luna ciclului, plus alte trei.
Intraday futures
(Scalping)
Pe piata contractelor futures, practica de tranzactionare care implica initierea unei pozitii si lichidarea rapida a acesteia in decursul aceleiasi zile, de regula in mai putin de o ora sau chiar dupa cateva minute, cu scopul de a profita de pe urma unei variatii mici a pretului.
Invadator
(Raider)
Persoana sau companie care intentioneaza sa preia controlul intr-o companie, cumparand pachetul majoritar de actiuni (controlling in-terest) si impunand un nou management. In Statele Unite, persoanele care acumuleaza 5% sau mai mult din actiunile aflate in circulatie ale companiei tinta trebuie sa raporteze cumpararile pe care le fac la Securities and Excange Commission, la bursa la care este listata compania si la insasi compania tinta. Vezi Bear raiders.
Inversare
(Reversal)
In analiza tehnica, este o inversare a directiei de evolutie a preturilor de pe piata actiunilor. De exemplu, daca indicele Dow Jones Industrial Average a crescut de la 2.100 la 2.200, analistii tehnici vor vorbi despre o inversare daca acesta va incepe sa scada sustinut catre 2.100.
Investigatie legislatie emisiuni
(Blue-skying the issue)
In Statele Unite, demersurile avocatilor distribuitorilor pentru a analiza si investiga legile statale ce reglementeaza distribuirea instrumentelor financiare si pentru a califica emisiunile conform acestor legi.
Investire orientate spre crestere
(Growth investing)
Strategie de investire in care investitorii sau managerii de portofoliu se axeaza pe firme care au perspectiva de a obtine castiguri peste medie. Actiunile sunt detinute in principal pentru cresterea pretului si nu pentru venitul din dividende. Investitorii orientati spre crestere sunt dispusi adesea sa plateasca preturi mari pentru companiile cu un potential mare de crestere.
Investirea orientata spre „valoare“
(Value investing)
Strategie de investire care se axeaza pe depistarea valorilor mobiliare subevaluate. Spre deosebire de investitorii orientati spre crestere, cei orientati spre valoare incearca sa cumpere actiuni care se vand la valori mici ale rapoartelor pret/castig, pret/valoare contabila sau ale altor indicatori.
Investitie
(Investment)
Folosirea banilor pentru a crea mai multi bani, fie cumparand instrumente financiare care genereaza un venit fix, fie cumparand instrumente financiare mai riscante cu scopul de a obtine castiguri de capital mai mari.
Investitie cu venit fix
(Fixed income investment)
Investitie intr-un instrument financiar care plateste periodic un venit constant. De regula, se refera la investitiile in obligatiuni de trezorerie, de corporatie sau municipale care platesc o rata fixa a dobanzii pana cand ajung la scadenta, precum si la cele in actiuni preferentiale care platesc un dividend fix. Astfel de investitii sunt avantajoase intr-o perioada caracterizata printr-o inflatie scazuta, dar ele nu protejeaza investitorii impotriva erodarii puterii de cumparare in perioadele cu inflatie ridicata deoarece ei vor primi aceeasi suma de bani sub forma de dobanzi sau dividende, chiar daca preturile bunurilor de consum cresc.
Investitie cu venit neimpozabil
(Francked investment income)
Venit din investitii scutit de impozite.
Investitie temporara
(Parking)
(1) Plasarea activelor intr-o investitie sigura pe termen scurt pana cand este gasita o alta oportunitate investitionala. De exemplu, un investitor va investi banii obtinuti din vanzarea unei actiuni sau a unei obligatiuni intr-un fond de piata monetara pana cand acesta va gasi alta actiune sau obligatiune pe care sa o cumpere. (2) Vanzarea unor valori mobiliare catre un client, cu o intelegere neoficiala prin care clientul le va revinde ulterior firmei, la un pret stabilit anterior.
Investitor
(Investor)
Persoana care cumpara active financiare cu scopul de a obtine profit. Spre deosebire de un speculator, care este dispus sa sacrifice siguranta principalului unui instrument financiar transferabil pentru posibilitatea de a obtine castiguri de capital relativ mari, un investitor considera siguranta principalului de prima importanta. In plus, investitorii cumpara active financiare cu scopul de a pastra acele active o perioada mai mare de timp decat speculatorii.
Investitor
(Shareholder)
Detinator al uneia sau al mai multor unitati ale unui fond de investitii. Investitorii intr-un fond inchis sau deschis de investitii au drepturi de vot similare cu cele ale detinatorilor de actiuni comune.
Investitor "taur"
(Bull)
Investitor care considera ca o anumita valoare mobiliara sau piata in general va urma un trend crescator. Adesea, un investior poate fi bull pe o anumita valoare mobiliara, dar nu si pe intreaga piata, sau viceversa. Vezi Bear.
Investitor "urs"
(Bear)
Investitor care considera ca piata unui instrument financiar transferabil sau piata in general va urma un trend descrescator. Adesea, un investitor poate fi "bear" pe un anumit instrument financiar transferabil dar nu si pe intreaga piata sau viceversa. Vezi Bull.
Investitor individual
(Retail investor)
Investitor individual, spre deosebire de un investitor institutional. Investitorii individuali tranzactioneaza valori mobiliare in cantitati mult mai mici decat investitorii institutionali motiv pentru care li se percep comisioane mai mari.
Investitor institutional
(Institution)
Institutie, cum ar fi o banca, o companie de asigurari, o companie de investitii, un fond de pensii, un fond de pensii al unui sindicat profesional (labor union fund) sau un plan de participare la profit al unei corporatii (corporate profit-sharing plan), angajata in investirea in instrumente financiare. Investitorii institutionali tranzactioneaza pachete mari de valori mobiliare, ceea ce are un impact considerabil asupra pretului acelor valori mobiliare. Vezi Retail.
Investment Company Institute
(ICI)
In Statele Unite, asociatie nationala din industria fondurilor deschise de investitii. ICI deserveste numeroasele sale companii membre de investitii, precum si agentii guvernamentale, mass-media si publicul investitor, mai ales prin serviciile de informare (publicatii) si de educare a publicului.
Ipotecare/gajare
(Hypotecation)
Depunerea de catre un investitor la o firma de brokeraj a unor instrumente financiare drept colateral pentru imprumuturile facute pentru a cumpara alte instrumente financiare transferabile (valori mobiliare) sau pentru a acoperi vanzarile short. In cazul in care firma de brokeraj ofera drept garantie unei banci acelasi colateral pentru a garanta imprumutul pe care ea, la randul ei, il face pentru a finanta cumpararile in marja ale investitorului, atunci acest proces este denumit reipotecare.
IRS
(Internal Revenue Service (IRS))
Agentie americana insarcinata cu colectarea majoritatii impozitelor federale. Printre aceste impozite se numara impozitul pe venitul personal (income tax), impozitul pe castigurile de capital (capital gain tax), impozitul pe venitul personal (income tax), impozitul pe castigurile de capital (capital gain tax), impozitul pe profit platit de catre companii (corporate tax), impozitul pe mostenire (inheritance tax), taxa de timbru (tax duty) etc.
Istoricul activitatii investitionale
(Investment history)
In Statele Unite, relatia trecuta dintre un broker/dealer si un client al sau. De exemplu, conform Regulilor de Practica Onesta ale NASD, vanzarea de instrumente financiare transferabile dintr-o emisiune supralicitata anumitor clienti poate fi facuta doar in conditiile in care acestia au facut cel putin 10 cumparari, de-a lungul unei perioade de trei ani, la un pret mediu egal cu cel la care este alocata emisiunea supralicitata.
Index: A B C D E F G H I L M N O P R S T V
|
