|
Obligatiune = titlu care reprezinta un împrumut contractat de o persoana juridica (stat, autoritate locala, companie), pentru o suma si o durata determinate, cu persoana care l-a subscris si care îi asigura acesteia din urma o dobânda fixa platibila la intervale regulate pe perioada împrumutului.
Option = dreptul de a cumpara sau vinde marfuri, valori mobiliare, valute, la un pret fix , în decursul unei anumite perioade.
Overdraft = descoperire de cont; facilitate acordata de banca clientilor sai persoane fizice sau juridice, în baza careia acestia pot primi permisiunea din partea bancii de a utiliza sume de bani într-o anumita limita peste soldul existent în cont.
Obligatiune
(Bond)
(1) Instrument financiar de credit, purtator de dobanda sau cu discont, care reprezinta o datorie pe termen lung, emisa de autoritatile publice sau de corporatii. Emitentul plateste dobanda la intervale de timp specificate (de regula semestrial) si rascumpara obligatiunile atunci cand imprumutul este programat sa fie rambursat, adica la data scadentei (maturity date) sau mai devreme, la data rascumpararii (call date). Detinatorii obligatiunilor au un document de tip IOU de la emitent, dar nu au drepturi in cadrul companiei asa cum au actionarii. O obligatiune poate fi la purtator sau nominativa, in forma materializata sau in forma dematerializata. O obligatiune garantata (secured bond) este garantata de un colateral (de exemplu, un activ fix) care poate fi vandut de catre detinatorul obligatiunii in cazul in care emitentul nu plateste dobanda sau principalul atunci cand acestea devin scadente. O obligatiune negarantata (unsecured bond/debenture) este garantata de integritatea companiei emitente si nu de un anumit colateral. O obligatiune convertibila confera detinatorului acesteia dreptul de a converti obligatiunea in alte instrumente financiare ale companiei emitente la o data viitoare si in anumite conditii prestabilite. (2) De asemenea, in finante, este obligatia unei persoane de a achita datoria contractata de catre altcineva in cazul in care debitorul nu isi indeplineste obligatiile de plata.
Obligatiune bazata pe doua surse de venit
(Double-barrelled bond)
Obligatiune municipala garantata cu doua surse distincte de venit. De exemplu, o obligatiune municipala garantata atat cu puterea fiscala si capacitatea de indatorare a emitentului (adica, cu veniturile provenite din impozitele care urmeaza a fi colectate de catre emitent si din emisiunile de obligatiuni pe care acesta le poate vinde in viitor) cat si cu veniturile obtinute de catre emitent dintr-o activitate economica de un anumit tip dar care nu au nici o legatura cu prima sursa de venit. Un alt exemplu il constituie o obligatiune municipala bazata pe venituri pentru care platile dobanzii si principalului sunt garantate de catre o entitate municipala mai mare. Astfel, daca o autoritate publica locala a podurilor emite, pentru finantarea constructiei unui pod, obligatiuni bazate pe venituri pentru care platile dobanzii si principalului sunt garantate cu veniturile furnizate de taxele platite de catre utilizatorii podului, iar obligatiunile sunt in acelasi timp garantate de catre statul, municipiul sau orasul respectiv, atunci obligatiunile sunt bazate pe doua surse de venit. Investitorii sunt protejati impotriva neindeplinirii obligatiilor de plata de catre autoritatea publica locala, ce poate surveni in cazul in care acel pod nu va fi utilizat indeajuns iar veniturile generate nu vor fi suficiente pentru a plati serviciul datoriei.
Obligatiune bazata pe o taxa speciala
(Special tax bond)
(1) Obligatiune municipala pentru care platile aferente serviciului datoriei sunt efectuate doar din veniturile generate de o anumita taxa, cum ar fi taxa pe alcool. (2) Vezi Special assessment bond.
Obligatiune bazata pe un impozit nedelimitat
(Unlimited tax bond)
Obligatiune municipala garantata cu veniturile obtinute din perceperea unor impozite nedelimitate la o anumita rata sau valoare pe perioada cat obligatiunea se afla in circulatie.
Obligatiune bazata pe un impozit special
(Special assessement bond)
Obligatiune municipala pentru care serviciul datoriei este limitat la veniturile furnizate de impozitele aplicate celor care beneficiaza in mod direct de pe urma proiectului care a fost finantat prin emisiunea de obligatiuni. O obligatiune de acest tip este mai riscanta decat o obligatiune generala a aceluiasi emitent, cu exceptia cazului in care, pe langa impozitul special, ea mai este garantata si cu puterea fiscala si capacitatea de indatorare (full faith and credit) a emitentului.
Obligatiune bazata pe venituri
(Revenue bond)
Obligatiune municipala pentru care platile dobanzii si principalului sunt efectuate din veniturile generate de un anumit activ fix ce a fost finantat de emisiunea de obligatiuni, cum ar fi un pod cu taxa, o autostrada cu taxa sau un aeroport. Obligatiunile bazate pe venituri se considera ca sunt de o calitate mai slaba decat obligatiunile generale, desi nu toate sunt la fel de riscante, riscul lor fiind in functie de capacitatea activelor finantate de a produce venituri.
Obligatiune comuna (in comun)
(Joint bond)
Obligatiune care are mai multi garanti sau care este garantata de o alta entitate decat emitentul. Aceste obligatiuni sunt folosite, de obicei, atunci cand o companie mama garanteaza obligatiunile uneia dintre filialele sale.
Obligatiune convertibila
(Convertible bond)
Obligatiune care poate fi schimbata cu un numar de actiuni comune, la un pret prestabilit. De regula, aceasta conversie este facuta la cererea detinatorului de obligatiuni, nu a companiei, desi pot avea loc conversii fortate din cauza unor evenimente cum ar fi preluarile. In general, obligatiunile convertibile sunt purtatoare de dobanda, insa exista si obligatiuni cu cupon zero convertibile. Aceste obligatiuni tind sa ofere rate ale dobanzii mai scazute decat cele ale pietei in schimbul posibilitatii conversiei acestora intr-un numar de actiuni comune ale companiei emitente.
Obligatiune cu amortizare
(Sinker)
Termen din jargon pentru o obligatiune municipala cu fond de amortizare.
Obligatiune cu colateral
(Collateral trust bond)
Emisiune de obligatiuni de corporatie care este garantata cu un portofoliu de instrumente financiare detinut de o banca comerciala sau de un alt administrator. Astfel de obligatiuni sunt emise, de obicei, de corporatiile mama care iau cu imprumut si garanteaza cu actiunile filialelor detinute integral.
Obligatiune cu cupon
(Cupon bond)
Obligatiune emisa in forma materializata, prevazuta cu cupoane detasabile care trebuie prezentate emitentului sau agentului de plati al acestuia pentru a incasa platile semestriale ale dobanzii. Deoarece aceasta este o obligatiune la purtator, persoana care prezinta cuponul are dreptul sa incaseze dobanda. In Statele Unite, inainte de iulie 1983, majoritatea obligatiunilor municipale erau emise sub forma de obligatiuni cu cupon. Legea a impus ca majoritatea obligatiunilor municipale vandute de atunci incoace sa fie in forma nominativa sau in forma dematerializata pentru ca dobanda lor sa fie scutita de impozitul federal pe venit.
Obligatiune cu cupon zero
(Zero-coupon bond)
Obligatiune care nu face plati periodice ale dobanzii catre detinatorul sau. O obligatiune cu cupon zero este emisa cu un discont fata de valoarea sa nominala si creste treptat in valoare pe masura ce se apropie de scadenta. Astfel, venitul unui investitor dintr-o obligatiune cu cupon zero provine doar din cresterea in valoare. Plata finala la scadenta cuprinde atat dobanda acumulata, cat si principalul.
Obligatiune cu discont
(Discount bound)
Obligatiune care se tranzactioneaza pe piata la un pret mai mic decat valoarea sa nominala.
Obligatiune cu drept de retentie prioritar
(Prior lien bond)
Obligatiune cu prioritate fata de toate celelalte obligatiuni ale unui emitent. Astfel de obligatiuni sunt emise, de obicei, ca rezultat al unei reorganizari.
Obligatiune cu dubla scutire de la impozitare
(Double-exemption bond)
In Statele Unite, obligatiuni care ofera investitorilor un venit scutit atat de impozitul statal, cat si de cel federal.
Obligatiune cu garantie limitata
(Limited-tax general obligation bond)
Obligatiune generala care nu este garantata cu intreaga puterea fiscala a emitentului ci este garantata doar cu un anumit impozit.
Obligatiune cu o rata crescatoare a dobanzii
(Step rate coupon bond)
Obligatiune a carei rata a dobanzii creste periodic pana la scadenta finala. De exemplu, o astfel de obligatiune poate plati o rata a dobanzii de 9% in primii cinci ani de la emitere, rata care va creste apoi la fiecare cinci ani pana la scadenta.
Obligatiune cu o singura scadenta
(Term bond)
Emisiune de obligatiuni municipale in care toate obligatiunile ajung la scadenta la aceeasi data, avand de regula un fond de amortizare.
Obligatiune cu optiune put implicita
(Put bond)
Obligatiune care permite detinatorului ei sa o restituie la date specificate inainte de scadenta si sa primeasca valoarea nominala. Pe durata de viata a unei emisiuni de obligatiuni de acest tip, poate exista o singura data sau mai multe dati cand detinatorilor de obligatiuni li se permite sa restituie emitentului obligatiunile. In schimb, pentru acest privilegiu, un investitor trebuie sa accepte un randament ceva mai mic atunci cand alege o obligatiune cu optiune put implicita in locul unei obligatiuni cu rata fixa a dobanzii, care nu poate fi restituita inainte de scadenta.
Obligatiune cu prima
(Premium bond)
Obligatiune care se tranzactioneaza la un pret mai mare decat valoarea sa nominala. Acest pret nu cuprinde dobanda acumulata care trebuie platita in momentul in care obligatiunea este cumparata. Atunci cand o obligatiune cu prima este rascumparata inainte de scadenta, emitentul plateste de regula un pret mai mare decat valoarea nominala, desi acest pret poate fi mai mic decat cel la care se tranzactiona obligatiunea la momentul rascumpararii.
Obligatiune cu prima si clauza de rascumparare
(Cushion bond)
Obligatiune care plateste o rata a dobanzii mai mare decat ratele curente ale dobanzii de pe piata si care se tranzactioneaza cu prima datorita unei clauze de rascumparare care permite emitentului sa rascumpere obligatiunea la un pret apropiat de pretul sau de piata. Daca ratele dobanzii vor creste, pretul unei astfel de obligatiuni nu va scadea prea mult.
Obligatiune cu rata variabila a dobanzii
(Variable-rate demand obligation (VRDO))
Obligatiune municipala care plateste o rata variabila a dobanzii, stabilita la intervale specificate, de exemplu zilnic, saptamanal sau lunar si care contine o optiune put implicita ce ii da posibilitatea detinatorului sa prezinte emitentului obligatiunea pentru a fi rascumparata la data la care este stabilita o noua rata a dobanzii.
Obligatiune cu rata variabila a dobanzii si cu o optiune put implicita
(Floating rate put option bond)
Obligatiune care plateste o rata variabila a dobanzii, pe care detinatorul o poate restitui ("put") emitentului. Astfel de obligatiuni sunt garantate cu un acreditiv care asigura emitentului fondurile necesare pentru a rascumpara obligatiunile. De obicei, este denumita "obligatiune cu rata variabila a dobanzii" (variable rate demand obligation).
Obligatiune cu scadenta curenta
(Short bond)
(1) Obligatiune care ajunge la scadenta in mai putin de 2 ani. (2) Obligatiune care mai are putin timp pana la scadenta, de regula cel mult 1 an, fiind astfel clasificata drept o datorie curenta.
Obligatiune cu vanzare anticipata
(Lower floater)
Obligatiune cu rata variabila a dobanzii, avand o optiune put implicita care ii permite detinatorului sa vanda instrumentul financiar de credit inapoi emitentului, inainte de scadenta.
Obligatiune de agentie
(Autority bond)
In Statele Unite, obligatiune emisa de catre o agentie guvernamentala cum ar fi Port Authority of New York and New Jersey, sau Los Angeles Department of Water and Power. Obligatiunile sunt platite de obicei din veniturile agentiei si nu din veniturile generale ale statului sau ale orasului in care functioneaza agentia.
Obligatiune de capitalizare
(Capital-appreciation bond)
Vezi Obligatiune cu cupon zero (Zero-coupon bond).
Obligatiune de corporatie
(Corporate bond)
Instrument financiar de credit emis de o corporatie, spre deosebire de unul emis de o agentie guvernamentala sau de o municipalitate. In Statele Unite, obligatiunile de corporatie au urmatoarele patru caracteristici: (1) veniturile obtinute de investitorii in aceste obligatiuni sunt impozabile; (2) au o valoare nominala de 1.000$; (3) toate obligatiunile care fac parte din aceeasi emisiune ajung la scadenta in acelasi timp - si sunt achitate dintr-un fond de amortizare creat in acest scop; (4) sunt tranzactionate la marile burse, iar preturile lor sunt publicate in ziare.
Obligatiune de economii
(Savings bond)
Instrument financiar de credit netranzactionabil emis de Trezoreria Statelor Unite cu valori nominale relativ mici (cuprinse intre 50$ si 10.000$) in special pentru investitorii individuali. Detinatorii obligatiunilor au dreptul sa restituie obligatiunile in orice moment dupa o perioada de sase luni de la emitere. Dobanda este scutita de impozitele statale si locale (dar nu si federale) pe venit. Vezi Series EE Bonds si Series HH Bonds.
Obligatiune de trend
(Bellweather)
Pe piata obligatiunilor este obligatiunea de trezorerie pe termen lung cel mai recent emisa, considerata in general un indicator al directiei si amplitudinii variatiilor preturilor.
Obligatiune de trezorerie
(Treasury bond)
Instrument financiar de credit, pe termen lung emis de guvernul Statelor Unite. Din aprilie 1986, emisiunile noi de obligatiuni de trezorerie sunt nerascumparabile, au o scadenta de 20 sau 30 de ani, sunt disponibile numai in forma dematerializata si au o valoare nominala minima de 1.000$.
Obligatiune garantata
(Secured obligation)
Instrument financiar de credit pentru care platile dobanzii si principalului sunt garantate cu un activ fix.
Obligatiune garantata
(Guaranteed bond)
Obligatiune emisa de o companie pentru care platile dobanzii si principalului sunt garantate de una sau mai multe companii diferite de cea emitenta.
Obligatiune garantata cu echipamente
(Equipment trust certificate)
Obligatiune pe termen mediu sau lung pentru care platile dobanzii si principalului sunt efectuate din veniturile obtinute din inchirierea echipamentului finantat prin emisiunea de obligatiuni. Acest instrument financiar de credit confera detinatorului sau dreptul asupra echipamentului in cazul in care emitentul nu isi indeplineste obligatiile de plata. Titlul de proprietate asupra echipamentului este detinut de catre un administrator imputernicit (trustee), de obicei o banca, pana cand obligatiunea este platita. Aceste obligatiuni sunt folosite ca surse de finantare, in general, de companiile de transporturi, cum ar fi companiile de transporturi feroviare sau aeriene.
Obligatiune garantata de o marfa
(Commodity-backed bond)
Obligatiune pentru care platile dobanzii si/sau plata principalului la scadenta se fac in functie de pretul unei marfi, cum ar fi argintul sau aurul. Desi o astfel de obligatiune plateste o rata a dobanzii destul de mica la momentul emiterii, ea ofera investitorului protectie impotriva inflatiei deoarece in acest caz pretul marfii (aur, argint) va creste.
Obligatiune generala
(General obligation (GO) bond)
Obligatiune municipala pentru care platile dobanzii si principalului sunt garantate cu toate resursele financiare ale emitentului si cu puterea fiscala a acestuia. Puterea fiscala o poate constitui un impozit ad valorem nelimitat sau un impozit limitat, de obicei, pe o proprietate imobiliara ori alte impozite, cum ar fi impozitul pe venit sau pe vanzari. Acest lucru face ca o obligatiune generala sa fie de o calitate mai buna decat emisiunile garantate cu veniturile generate de un anumit proiect. De asemenea, mai este denumita full-faith-and-credit bond.
Obligatiune in dolari
(Dollars bond)
Obligatiune care este cotata si tranzactionata in functie de pretul sau in dolari, nu de randamentul sau pana la scadenta. De obicei, este cazul obligatiunilor municipale bazate pe venituri.
Obligatiune in eurodolari
(Eurodollar bond)
Obligatiune pentru care platile dobanzii si principalului sunt efectuate in eurodolari. O astfel de obligatiune nu este inregistrata la Securities and Exchange Commission si, de regula, poate fi vanduta la o rata a dobanzii mai scazuta decat ratele dobanzii platite in Statele Unite.
Obligatiune ipotecara
(Mortgage bond)
Instrument financiar de credit pe termen lung garantat prin ipotecarea unui anumit activ al emitentului - de regula, un activ fix, cum ar fi o proprietate imobiliara. In cazul in care compania emitenta nu isi indeplineste obligatiile de plata fata de detinatorii obligatiunilor, acestia au drepturi directe asupra activului oferit drept garantie. Daca in contractul obligatiunii se stipuleaza ca acesta este un contract „deschis“ (open-ended), compania mai poate folosi activul oferit drept colateral pentru acest imprumut si pentru alte imprumuturi. Obligatiunile deschise confera tuturor detinatorilor de obligatiuni drepturi egale asupra colateralului comun sau o „prioritate“ egala, adica nici un detinator de obligatiuni nu are prioritate in fata altui detinator de obligatiuni. Daca obligatiunea este inchisa (closed-end), primul creditor are un „statut superior“, adica este primul care are dreptul asupra proprietatii ipotecate. Cu aceeasi proprietate mai pot fi garantate si alte imprumuturi, insa drepturile urmatorilor detinatori de obligatiuni sunt inferioare drepturilor detinatorilor anteriori de obligatiuni.
Obligatiune la purtator
(Bearer bond)
Obligatiune emisa in forma materializata pentru care numele proprietarului nu este inregistrat in evidentele corporatiei sau ale autoritatii administrative emitente si nici inscris pe certificatul obligatiunii. Deoarece nu exista nici o forma de inregistrare a proprietatii, se presupune ca simpla posesiune a certificatului probeaza proprietatea asupra obligatiunii. In Statele Unite, de la 1 iulie 1983 s-a interzis ca obligatiunile municipale sa fie vandute la purtator, pentru ca dobanda lor sa fie scutita de impozitul federal pe venit.
Obligatiune mica
(Baby Bond)
In Statele Unite, obligatiune cu o valoare nominala mai mica de 1.000$, de obicei cu o valoare nominala de la 500$ la 25$. Aceste obligatiuni sunt emise in principal de catre administratiile publice locale pentru a oferi investitorilor cu venituri medii o modalitate de a cumpara obligatiuni scutite de impozit, cu o valoare nominala mica. Insa, costurile ocazionate de emitere, distribuire si procesare sunt mari in comparatie cu capitalul de incasat de autoritatea emitenta, iar piata acestor obligatiuni are un grad redus de lichiditate.
Obligatiune negarantata (garantata moral)
(Debenture)
(1) Instrument financiar de credit garantat doar moral, cu puterea financiara si integritatea emitentului, si nu cu un anumit activ. (2) Obligatiune de corporatie negarantata. In cazul in care emitentul este lichidat, detinatorul unei obligatiuni negarantate devine creditor general (general creditor) fiind mai putin probabil ca acesta sa-si recupereze integral banii decat detinatorii obligatiunilor garantate cu un anumit activ (secured creditors).
Obligatiune negarantata subordonata
(Subordinated debenture)
Obligatiune negarantata care confera detinatorului sau un drept asupra activelor emitentului inferior dreptului conferit de toate celelalte emisiuni de obligatiuni existente sau viitoare. Astfel, in cazul in care compania emitenta devine insolvabila si trebuie sa fie lichidata, inainte ca detinatorii obligatiunilor negarantate subordonate sa poata fi platiti, trebuie satisfacute drepturile conferite de toate celelalte emisiuni de obligatiuni. Datorita riscului pe care il implica, emitentii trebuie sa plateasca rate ale dobanzii relativ mari pentru a putea vinde investitorilor aceste obligatiuni. Multe emisiuni de obligatiuni negarantate subordonate includ un bonus, cum ar fi dreptul de a converti aceste instrumente financiare de credit in actiuni comune. Un bonus este inclus cu scopul de micsora ratele dobanzii platite pentru obligatiunile negarantate subordonate, sub nivelul celor care ar trebui platite daca nu ar exista bonusul.
Obligatiune nerascumparabila
(Noncallable bond)
Obligatiune care nu poate fi rascumparata la optiunea emitentului inainte de data specificata a scadentei.
Obligatiune pe termen lung
(Long bond)
(1) Obligatiune care ajunge la scadenta in mai mult de 10 ani. Deoarece aceste obligatiuni angajeaza banii investitorilor pe o perioada lunga de timp, ele sunt mai riscante decat obligatiunile pe termen mai scurt de aceeasi calitate si, in consecinta, platesc un randament mai mare. (2) Obligatiunea de trezorerie de 30 de ani cel mai recent emisa care este considerata frecvent drept un indicator al evolutiei pretului instrumentelor financiare de credit guvernamentale pe termen lung.
Obligatiune perpetua
(Perpetual bond)
Obligatiune care nu are o data a scadentei, nu este rascumparabila si plateste o dobanda constanta la infinit. Pretul obligatiunilor perpetue fluctueaza foarte mult odata cu modificarea ratelor dobanzii pe termen lung. Foarte rara in Statele Unite.
Obligatiune platita pana la scadenta dintr-un fond escrow
(Escrowed to maturity (ETM) bond)
Obligatiune municipala refinantata anticipat. Atunci cand ratele dobanzii scad, un emitent poate decide sa vanda o noua emisiune de obligatiuni, denumita emisiune de refinantare, si sa foloseasca venitul obtinut din vanzarea acesteia pentru a achita prima emisiune, denumita emisiune refinantata, incercand astfel sa reduca costurile cu dobanda. Venitul obtinut din vanzarea emisiunii de refinantare este folosit pentru a alcatui un portofoliu de instrumente financiare de trezorerie astfel incat platile dobanzii si principalului aferente acestor instrumente sa se potriveasca exact cu platile dobanzii si principalului care trebuie facute pentru obligatiunile refinantate. Portofoliul de instrumente financiare de trezorerie este in custodie la un administrator imputernicit, iar emisiunea de obligatiuni se spune ca este refinantata integral si platita pana la scadenta dintr-un fond escrow. In practica, obligatiunile sunt rascumparate de obicei la prima data a rascumpararii. In Statele Unite, datorita faptului ca obligatiunile ETM sunt garantate indirect de catre Trezoreria Statelor Unite, ele sunt considerate cele mai sigure obligatiuni municipale disponibile si se tranzactioneaza pe piata la un rating de AAA.
Obligatiune rascumparabila
(Callable bond)
Obligatiune care poate fi rascumparata de catre emitent la un pret predeterminat, inainte de data stabilita a scadentei.
Obligatiune straina in dolari
(Yankee bond)
Obligatiune cu valoarea nominala exprimata in dolari, emisa in Statele Unite de catre bancile si corporatiile straine.
Obligatiune-an
(Bond year)
Obligatiune cu o valoare nominala de 1.000$ aflata in circulatie timp de un an. Obligatiunea-an este folosita la calcularea duratei medii de viata a unei emisiuni de obligatiuni si a costului net cu dobanda, in principal pentru emisiunile de obligatiuni municipale in serie care ajung la scadenta anual, de-a lungul unei perioade de cativa ani.
Obligatiuni "de succesiune"
(Flower bond)
In Statele Unite, obligatiune de trezorerie care era acceptata la valoarea nominala pentru plata impozitelor federale pe mostenire. Astfel de obligatiuni nu se mai emit in prezent. Ele au fost emise inainte de aprilie 1971, iar ultimele au ajuns la scadenta in 1998.
Obligatiuni "super sinker"
(Super sinker)
Emisiune de obligatiuni municipale bazate pe venituri, pentru finantarea locuintelor de la 1 la 4 familii, in care fondurile furnizate de plata anticipata a imprumuturilor ipotecare ce stau la baza emisiunii sunt folosite pentru a retrage o anumita scadenta. Chiar daca aceasta scadenta este indepartata in viitor, este posibil ca instrumentele financiare de credit sa fie achitate intr-o perioada de timp relativ scurta. Desi un investitor care detine o astfel de obligatiune este nesigur cu privire la momentul in care instrumentul financiar de credit poate fi retras, totusi randamentul anual poate fi relativ mare raportat la perioada scurta sau medie de detinere.
Obligatiuni active
(Active bonds)
Tip de obligatiuni la care Departamentul de Ring al NYSE se asteapta sa fie tranzactionate activ. In consecinta, ele sunt tranzactionate liber in ring, in mare masura in acelasi mod ca si actiunile. Vezi Obligatiuni inactive.
Obligatiuni ale Autoritatii Publice pentru Locuinte
(Public Housing Authority bonds)
In Statele Unite, obligatiuni scutite de impozit, garantate de guvernul federal, emise de autoritatile locale pentru locuinte in vederea finantarii constructiei de locuinte. Astfel de obligatiuni nu au mai fost emise din 1974.
Obligatiuni conditionate de venit
(Income bonds)
Obligatiuni emise in schimbul unor obligatiuni emise anterior, la reorganizarea unei companii aflate in stare de faliment. Platile dobanzii aferente acestor instrumente financiare vor fi efectuate doar daca compania va obtine suficiente venituri. Daca are pierderi, atunci ea se vede nevoita sa omita efectuarea platilor dobanzii. In unele cazuri, dobanda neplatita se acumuleaza si este platita atunci cand profitul obtinut de catre companie permite acest lucru. Mai sunt denumite si obligatiuni de reorganizare (adjustment bonds).
Obligatiuni cu clauza de restituire si cu rata fixa a dobanzii
(Fixed interest rate put option bonds)
Obligatiuni care platesc o rata fixa a dobanzii pana la data exercitarii clauzei de restituire, cand rata este stabilita din nou. Vezi Put bonds.
Obligatiuni cu discont mare
(Deep discount bonds)
Obligatiuni care se tranzactioneaza pe piata secundara pentru mult mai putin decat valoarea lor nominala, in general sub 80% din valoarea lor nominala. Nu este vorba despre o obligatiune cu discont initial la emitere.
Obligatiuni cu drept de retentie special
(Special lien bonds)
Obligatiuni ce confera detinatorilor un drept de retentie asupra unui anumit activ.
Obligatiuni cu drept de retentie superior
(Senior lien bonds)
Obligatiuni care confera un drept de retentie asupra veniturilor oferite drept garantie, superior celui oferit de celelalte obligatiuni.
Obligatiuni cu grad (nivel superior) de investitie
(Investment-grade bond)
Obligatiuni municipale si de corporatie carora li s-a acordat unul din primele patru ratinguri de catre agentiile de rating independente.
Obligatiuni cu grad mare (nivel superior) de investitie
(High-grade bonds)
Obligatiuni foarte bine evaluate, de obicei AAA, de catre agentiile independente de rating, care prezinta un risc relativ mic de neindeplinire a obligatiilor de plata.
Obligatiuni cu prioritate egala
(Parity bonds)
Doua sau mai multe emisiuni de obligatiuni municipale bazate pe venituri care confera detinatorilor lor un drept de retentie egal asupra veniturilor oferite drept garantie sau o prioritate egala, adica nici un detinator de obligatiuni nu are prioritate fata de alt detinator de obligatiuni.
Obligatiuni de refinatare
(Refunding bonds)
Obligatiuni care au fost emise in scopul rascumpararii altei emisiuni de obligatiuni.
Obligatiuni de reorganizare
(Adjustment bonds)
Vezi Obligatiuni conditionate de venit.
Obligatiuni de trezorerie indexate cu inflatia
(Inflation-indexed Treasury bonds)
Instrumente financiare de credit ale Trezoreriei Statelor Unite introduse in 1997 care au ca scop protejarea investitorilor impotriva cresterilor neanticipate ale inflatiei. O crestere a indicelui preturilor bunurilor de consum duce la cresterea rentabilitatilor oferite de aceste obligatiuni.
Obligatiuni in forma dematerializata
(Book entry bonds)
Obligatiuni pentru care nu exista certificate. Evidenta proprietarilor de drept este tinuta de catre un depozitar si de catre membrii acestuia (banci si firme de brokeraj).
Obligatiuni in forma dematerializata
(Book entry bonds)
Obligatiuni pentru care nu exista certificate. Evidenta proprietarilor de drept este tinuta de catre un depozitar si de catre membrii acestuia (banci si firme de brokeraj).
Obligatiuni in serie
(Serial bonds)
Obligatiuni avand mai multe scadente programate la intervale regulate de timp, de regula anual, care reprezinta o parte dintr-o emisiune sau o emisiune intreaga. De exemplu, o municipalitate poate emite obligatiuni cu o valoare nominala totala de 40 milioane dolari, astfel incat in fiecare an, timp de 20 de ani, sa ajunga la scadenta obligatiuni cu o valoare nominala totala de 2 milioane dolari. Multe emisiuni de obligatiuni sunt o combinatie intre obligatiuni in serie si obligatiuni cu o singura scadenta.
Obligatiuni inactive
(Inactive bonds)
Obligatiuni de corporatie la care NYSE se asteapta sa fie tranzactionate rar. In consecinta, toate ordinele limita de cumparare si de vanzare sunt pastrate intr-un seif denumit "cabinet", pana cand sunt executate sau anulate.
Obligatiuni municipale
(Municipal bonds)
Instrumente financiare de credit pe termen lung emise de administratii statale si locale precum si de agentiile si autoritatile lor. Capitalul obtinut prin intermediul acestor instrumente financiare de credit este folosit, de exemplu, pentru construirea unui liceu nou, a unei instalatii de purificare a apei, extinderea unei autostrazi intr-o zona rurala, construirea unui centru polisportiv, iar uneori pentru refinantarea unei datorii mai vechi ale acelei autoritati. In Statele Unite, aceste obligatiuni sunt scutite, in general, de impozitele federale pe venit.
Obligatiuni municipale garantate de stat
(Moral obligation bond)
In Statele Unite, obligatiune neimpozabila, emisa de o municipalitate sau de o agentie statala, care nu este garantata in mod explicit cu intreaga putere fiscala si capacitate de indatorare (full faith and credit) a guvernului statului respectiv ci doar cu obligatia morala a acestuia. In acest fel guvernul acelui stat isi face cunoscuta intentia de a aloca fondurile necesare efectuarii platilor aferente obligatiunilor in cazul in care debitorul principal, municipalitatea sau agentia, nu isi indeplineste obligatiile de plata. Obligatia (angajamentul) statului de a onora garantia este morala si nu legala, deoarece in viitoarele legislaturi, guvernele nu vor putea fi obligate din punct de vedere legal sa aloce fondurile necesare.
Obligatiuni neimpozabile
(Tax-exempt bonds)
Obligatiuni emise de state, orase, districte si alte administratii publice locale, precum si de autoritatile si agentiile lor, care platesc o dobanda scutita de impozite.
Obligatiuni neimpozabile pentru finantarea utilitatilor
(Exempt facilities bonds)
In Statele Unite, instrumente financiare de credit neimpozabile, autorizate conform Internal Revenue Code, care sunt vandute pentru a finanta utilitati detinute sau folosite in mod privat. Legea Reformei Fiscale din 1986 a amendat legislatia existenta si a stabilit ca centrele pentru reuniuni, complexele sportive, instalatiile de control al poluarii apei si aerului, precum si aeroporturile, docurile, debarcaderele, mijloacele de transport public si parcarile - care sunt detinute privat - nu mai pot fi finantate prin astfel de obligatiuni.
Obligatiuni pentru dezvoltare industriala/Obligatiuni bazate pe venituri din industrie
(Industrial development bonds (IDBs)/Industrial revenue bonds (IRBs))
Cei doi termeni, care in general sunt interschimbabili, se refera la obligatiunile bazate pe venituri emise de catre autoritatile statale sau municipale pentru a finanta active care apoi sunt inchiriate corporatiilor ale caror plati amortizeaza datoria obligatara. Daca exista vreo diferenta intre IDBs si IRBs, aceea este ca obligatiunile pentru dezvoltare industriala sunt emise, de regula, pentru a finanta active in scopul dezvoltarii industriei, in timp ce obligatiunile bazate pe venituri din industrie sunt emise pentru finantarea instalatiilor de control al poluarii sau de recuperare a resurselor. Denumirea depinde, in mare masura, de proiectele de finantare ale emitentului.
Obligatiuni pentru finantarea constructiei de locuinte
(Housing bonds)
Obligatiuni emise de o agentie municipala sau statala pentru finantarea constructiei de locuinte.
Obligatiuni pentru finantarea spitalelor
(Hospital revenue bond)
Obligatiuni emise de o agentie municipala sau statala pentru a finanta constructia, intretinerea ori functionarea spitalelor sau azilelor.
Obligatiuni platite dintr-un fond escrow
(Escrowed bonds)
Obligatiuni care au un fond separat (fond escrow) administrat de un administrator imputernicit care efectueaza in locul emitentului platile dobanzii si principalului aferente obligatiunilor din acest fond.
Obligatiuni refinantate
(Refunded bonds)
Obligatiuni care au fost rascumparate din sumele provenite prin vanzarea unei emisiuni noi de obligatiuni.
Obligatiuni refinantate anticipat
(Advance refunded bonds)
Obligatiuni a caror plata a fost planificata a fi facuta din venitul obtinut in urma vanzarii unei noi emisiuni de obligatiuni. Acest venit este folosit la rascumpararea vechii emisiuni sau este plasat intr-un fond escrow pentru a efectua platile dobanzii aferente vechii emisiuni si a o rascumpara la scadenta sau mai devreme la una din datele de rascumparare specificate.
Obligatiuni refinantate dintr-un fond escrow
(Defeased bonds)
Obligatiuni refinantate pentru care platile dobanzii si principalului au fost asigurate prin alcatuirea unui portofoliu de instrumente financiare de trezorerie in asa fel, incat platile dobanzii si principalului generate de catre aceste titluri sa fie suficiente pentru a plati serviciul datoriei pentru obligatiunile refinantate aflate in circulatie.
Obligatiuni Seria EE
(Series EE bonds)
Obligatiuni de economii ale guvernului Statelor Unite, netransferabile, emise cu discont, avand valori nominale ce variaza intre 50$ si 10.000$.
Obligatiuni Seria HH
(Series HH bonds)
Obligatiuni de economii ale guvernului Statelor Unite, netransferabile, ce platesc dobanda semestrial. Din 1982, obligatiunile din seria HH sunt disponibile numai in schimbul obligatiunilor din seria EE.
Obligatiuni speciale
(Special obligation bonds)
Obligatiuni garantate cu o anumita sursa de venituri.
Obligatiuni speculative
(Junk bonds)
Emisiuni evaluate mai slab decat cele cu nivel superior de investitie de catre agentiile de rating. Cu alte cuvinte, sunt obligatiuni evaluate cu un rating mai scazut decat Baa de catre agentia Moody`s sau cu un rating mai scazut decat BBB de catre agentiile Standard & Poor`s, Fitch ori Duff & Phelps. Desi de cele mai multe ori acestea promit o dobanda mare, obligatiunile speculative prezinta un risc mare si pot fi aproape sau chiar in situatia ca emitentul lor sa nu-si poata indeplini obligatiile de plata. Cunoscute si ca obligatiuni cu randament mare (high-yield bonds), obligatiunile speculative sunt foarte sensibile la schimbarile conditiilor economice.
Obligatiuni STRIPS
((STRIPS)Separate Trading of Registered Interest of Securities)
Obligatiuni de trezorerie cu cupon zero care au fost create prin descompunerea obligatiunilor de trezorerie obisnuite in cele doua componente, dobanda si principalul, si vanzarea acestora separat. Noile instrumente financiare de credit sunt instrumente financiare independente, fiecare avand propriul sau numar CUSIP.
Obligatiuni-an acumulate
(Accumulated bond years)
In cadrul scalei unei emisiuni noi de obligatiuni municipale, este suma obligatiuniloran pentru fiecare an de scadenta, inclusiv anul pentru care se calculeaza obligatiunile-an acumulate. Vezi Obligatiune-an.
Obligatiuni-serie cu scadente anuale
(Straight serial bonds)
Emisiune de obligatiuni avand mai multe scadente programate anual pentru care platile principalului sunt aproximativ egale.
Obligatiuni-serie nevandute
(Run)
In vanzarea unei emisiuni noi de obligatiuni in serie, cantitatea de obligatiuni care a ramas nevanduta din fiecare scadenta.
Obtinere de profituri
(Profit taking)
Obtinere de profituri in intervale scurte de timp, de catre traderii abili, in urma scaderii temporare a pietei unei anumite valori mobiliare, sau a pietei in general, pe fondul unui trend crescator sustinut, scadere (corectie) care se datoreaza faptului ca investitorii vand pentru a-si materializa profiturile, si nu unor influente socio-economice adverse.
Oferta
(Offer)
Pretul la care o valoare mobiliara este oferita spre vanzare. Vezi Bid-and-asked quotation (or quote).
Oferta
(Supply)
Cantitatea dintr-o anumita marfa pentru care potentialii vanzatori vor da ordine de vanzare la diferite preturi, in conditiile existente. Pretul variaza direct proportional cu cantitatea oferita.
Oferta combinata
(Split offering)
(1) Oferta de instrumente financiare transferabile alcatuita din instrumente financiare transferabile nou emise si instrumente financiare transferabile emise anterior (valori mobiliare) ale aceluiasi emitent. De exemplu, o corporatie poate oferi spre vanzare o emisiune de actiuni comune alcatuita din actiuni nou emise si actiuni tezaurizate. (2) Vanzarea unei emisiuni noi de obligatiuni municipale din care o parte consta in obligatiuni in serie (serial bonds) iar cealalta parte consta in obligatiuni cu o singura scadenta (term bonds).
Oferta de cumparare
(Tender offer)
Oferta de cumparare a actiunilor unei corporatii facuta direct actionarilor, de regula la o prima peste pretul de piata al actiunilor, cu plata in numerar, in alte valori mobiliare sau ambele, cu intentia de a prelua controlul acelei companii. O oferta de cumparare poate fi rezultatul unor negocieri pe cale amiabila intre compania tinta si un solicitant al acesteia, sau poate fi ostila avand drept rezultat luarea de masuri de catre compania tinta pentru a descuraja preluarea. O oferta de cumparare contine adesea restrictii cum ar fi numarul minim de actiuni care trebuie cumparate pentru ca oferta sa fie eficienta sau numarul maxim de actiuni care vor fi acceptate in cadrul ofertei. O oferta de cumparare poate fi facuta de catre o firma propriilor sai actionari, cu scopul de a reduce numarul actiunilor aflate in circulatie, sau poate fi facuta de un outsider care doreste sa obtina controlul. De obicei, cumparatorul suporta toate costurile si isi rezerva dreptul de a accepta toate, nici una sau un anumit numar din actiunile oferite spre vanzare.
Oferta de drepturi
(Right offering)
(1) Distribuirea catre detinatorii de actiuni comune ai unei companii a drepturilor care le permit acestora sa cumpere actiuni comune dintr-o emisiune noua, de regula la un pret mai mic decat pretul pietei pentru actiunile aflate in circulatie. Oferta este facuta actionarilor existenti, inainte ca emisiunea de actiuni sa fie oferita publicului. (2) Tehnica utilizata de fondurile inchise de investitii pentru a obtine bani. Drepturile de subscriere sunt emise investitorilor existenti, dandu-le posibilitatea de a cumpara unitati de fond noi la un pret specificat, de obicei cu discont fata de pretul pietei.
Oferta de pret cu discont
(Discount bid)
Oferta de pret sub valoarea nominala facuta pentru o emisiune noua de obligatiuni sau pentru o obligatiune individuala.
Oferta de pret cu prima
(Premium bid)
Oferta de pret peste valoarea nominala facuta pentru o emisiune noua de obligatiuni municipale.
Oferta monetara
(Money supply)
Cantitatea totala de bani existenta intr-o economie la un moment dat, constand in principal in banii aflati in circulatie si respectiv depozitele din conturile curente si cele de economii. Oferta monetara este considerata de multi ca fiind un element esential in determinarea activitatii economice. In Statele Unite, pietele financiare acorda o mare importanta rapoartelor Rezervei Federale cu privire la modificarea masei monetare. De exemplu, o crestere sustinuta a masei monetare provoaca teama cu privire la o viitoare inflatie.
Oferta prin cele mai mari eforturi
(Best-efforts offering)
Metoda de distribuire (vanzare) a unei emisiuni de instrumente financiare in cadrul unei oferte publice de vanzare, stabilita prin contract, in care banca de investitii actioneaza exclusiv ca agent, angajandu-se sa depuna cele mai mari eforturi pentru a vinde instrumentele financiare, dar negarantand ca le va vinde. Astfel de aranjamente (contracte) se fac de obicei pentru distribuirea emisiunii de actiuni comune. Vezi All-or-none (AON) offering, Firm commitment, Standby underwriting agreement.
Oferta publica
(Public offering)
Vanzare de instrumente financiare transferabile catre un numar mai mare de 100 de investitori nedeterminati. In Statele Unite, instrumentele financiare transferabile de corporatie sunt inregistrate (prospectul de oferta publica de vanzare este avizat, iar oferta publica este autorizata) la Securities and Exchange Commission (SEC), iar in cazul instrumentelor financiare de credit municipale aproape intotdeauna este depusa o declaratie oficiala la Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB). De regula, vanzarea este efectuata de catre o banca de investitii sau de un sindicat alcatuit din mai multe banci de investitii, la pretul ofertei publice stabilit intre emitent si bancile de investitii. O oferta publica se distinge de un plasament privat care se supune unor regulamente diferite impuse de SEC.
Oferta publica initiala
(Initial public oferring (IPO))
Oferirea spre vanzare a unei emisiuni de actiuni de catre o companie publicului investitor, pentru prima oara. Actiunile oferite intr-o oferta publica initiala sunt adesea, dar nu intotdeauna, cele ale companiilor mici, tinere in cautare de capital. In general, investitorii care cumpara actiuni dintr-o oferta publica initiala isi asuma riscuri foarte mari datorita posibilitatii ca unele dintre aceste companii tinere sa esueze. Pe de alta parte, exista posibilitatea ca acestia sa obtina castiguri mari datorita ratelor mari de crestere a noilor afaceri. De aceea, capitalul investit in actiunile comune ale acestor companii tinere se mai numeste capital de risc (venture capital).
Oferta speciala
(Special offering)
Metoda de vanzare a unui pachet mare de actiuni, similara cu o distribuire secundara cu deosebirea ca este limitata la membrii NYSE si are loc in timpul orelor obisnuite de tranzactionare. Brokerul vanzator anunta vanzarea pe tabela electronica a bursei, indicand un pret fix care, de regula, este stabilit in functie de pretul ultimei tranzactii de pe piata. Toate costurile si comisioanele sunt suportate de catre vanzator. Cumparatorii sunt firme membre care pot cumpara pentru conturile clientilor lor sau pentru contul propriu. Astfel de oferte necesita aprobarea de catre Securities and Exchange Commission. De asemenea, se mai numeste tranzactie speciala.
Oferta totul-sau-nimic
(All-or-none (AON) offering)
(1) Metoda de distribuire a unei emisiuni de instrumente financiare in care emitentul instruieste banca de investitii sa anuleze intreaga oferta (vanduta si nevanduta) daca ea nu poate fi distribuita in totalitate. (2) Pe piata secundara este o indicatie cu privire la faptul ca pachetul de instrumente financiare oferit spre vanzare nu va fi divizat, ci tranzactionat doar in intregime. Vezi Oferta prin cele mai mari eforturi, Angajament ferm, Contract de distribuire standby.
Oferta vizibila in urmatoarele treizeci de zile
(Thirty-day visible supply)
In Statele Unite, valoarea totala a obligatiunilor municipale avand scadente de cel putin 13 luni, programate sa apara pe piata in urmatoarele 30 de zile, calculata zilnic de The Bond Buyer, ziar financiar care deserveste piata instrumentelor financiare de credit emise de catre administratiile statale si locale.
Oligopol
(Oligopoly)
Piata pe care un numar redus de firme producatoa-re/vanzatoare controleaza oferta unui anumit produs sau serviciu si, in consecinta, pot dicta pretul de piata. Deoarece in cadrul unui oligopol fiecare firma isi cunoaste procentul pe care il detine din piata produsului sau a serviciului respectiv si deoarece orice modificare a pretului sau a productiei de catre o firma este reflectata in vanzarile celorlalte, exista tendita ca gradul de interdependenta intre firme sa fie foarte mare; fiecare firma trebuie sa-si stabileasca pretul si productia in functie de reactia celorlate firme din oligopol, astfel ca odata stabilite, preturile intr-un oligopol sunt rigide.
Oligopson
(Oligopsony)
d="finleft">
Oligopson
(Oligopsony)
Piata pe care un numar redus de cumparatori controleaza puterea de cumparare si in consecinta dicteaza productia si pretul de piata al unui anumit produs sau serviciu. Intr-un oligopson preturile tind sa fie mai mici decat intr-o piata liber concurentiala, asa cum preturile intr-un oligopol tind sa fie mai mari.
OPD
(OPD)
Folosite langa simbolul unei valori mobiliare pe tabela electronica, aceste litere indica tranzactia de deschidere a acelei emisiuni dupa o deschidere intarziata.
Operatiune de plata
(Payment)
Stingerea unei obligatii banesti prin plata: (1) in numerar (cash): plata concomitent cu comanda (cash with order), plata la livrare (cash on delivery - COD), plata prompta (prompt cash) nu mai tarziu de 14 zile de la livrare, plata la 30, 60 sau 90 de zile de la livrare, scrisoare de credit (letter of credit - LOC), plata la primirea documentelor (cash against documents), credit pe baza de accept (accept credit); (2) in natura (in kind); (3) prin transfer bancar (bank transfer), virament.
Operatiuni de piata deschisa
(Open market operations)
In Statele Unite, cumparari si vanzari de instrumente financiare de credit guvernamentale efectuate de catre Comisia Federala pentru Piata Deschisa a Sistemului Rezervei Federale pentru a influenta masa monetara, conditiile de acordare a creditelor si ratele dobanzii. De exemplu, cumpararile mari de instrumente financiare de credit guvernamentale vor elibera fonduri din rezervele bancare ce, la randul lor, vor fi utilizate pentru imprumuturi. Acest lucru creste masa monetara si cel putin temporar determina scaderea ratelor dobanzii. Operatiunile de piata deschisa au un efect semnificativ asupra preturilor valorilor mobiliare in general.
Operator fonduri instrumente derivate
(Commodity Pool Operator (CPO))
In Statele Unite, persoana sau firma care opereaza cu fonduri sau solicita fonduri pentru o companie de investitii in contracte futures si optiuni pe marfuri.
Operator pentru tranzactii respinse
(Out trade clerk)
Angajat al casei de compensatie a carui sarcina este sa rezolve orice problema legata de confirmarea tranzactiilor respinse (out-trades). Adesea, problemele provin din scrierea unui numar de identificare gresit pe formularul ordinului cand brokerul l-a andosat sau din scrierea unui pret gresit pe fisa de tranzactionare (trading card) a unui trader. In alte cazuri, exista deja o alta tranzactie respinsa, de sens opus cu care poate fi imperecheata tranzactia care trebuie rezolvata. Oricare ar fi solutia, este datoria operatorului pentru tranzactii respinse sa o gaseasca, deoarece casa de compensatie nu va recunoaste o tranzactie (si astfel nu ii va inregistra investitorului pozitia dorita) fara confirmarea tranzactiei de sens opus.
Optiune
(Option)
Contract care confera detinatorului sau dreptul, dar nu si obligatia, de a cumpara (in cazul unei optiuni call) sau de a vinde (in cazul unei optiuni put) un anumit activ denumit activ de baza, la un pret prestabilit, intr-o anumita perioada de timp. Daca acest drept nu este exercitat in perioada de timp specificata, optiunea expira. Vezi Call option, Put option.
Optiune "flexibila"
(Flex option)
Optiune avand ca activ de baza o actiune sau un indice, la care investitorul poate specifica, in anumite limite, termenii acesteia cum ar fi pretul de exercitare, data expirarii etc.
Optiune "Hedging paradox"
(Hedging paradox)
Pe piata contractelor futures, situatie in care evolutia favorabila a bazei (diferenta dintre pretul cash si pretul futures) nu asigura un rezultat favorabil pentru o operatiune de hedging. De asemenea, este posibila si situatia inversa: desi evolutia bazei este nefavorabila rezultatul operatiunii de hedging este favorabil.
Optiune "istoric pret suport"
(Lookback option)
Optiune care confera detinatorului ei dreptul de a cumpara activul de baza la pretul minim (in cazul unei optiuni call) sau dreptul de a vinde activul de baza la pretul maxim (in cazul unei optiuni put) la care acesta s-a tranzactionat intre data inceperii tranzactionarii si data expirarii. Avantajul suplimentar de a putea "privi in urma" face ca aceasta optiune speciala sa se tranzactioneze la prime relativ mari.
Optiune acoperita
(Covered option)
Optiune call vanduta short de catre un investitor care detine activul de baza. De exemplu, daca un investitor detine 300 de actiuni XYZ si vinde short 3 optiuni call XYZ, cele 3 optiuni call sunt acoperite. In cazul in care pretul actiunii XYZ creste si optiunile sunt exercitate, vanzatorul are actiunile necesare pentru a efectua livrarea. De asemenea, o optiune put vanduta short de catre un investitor care are o pozitie short in activul de baza.
Optiune americana
(American option)
Optiune a carei exercitare depinde de pretul mediu al activului de baza pe o anumita perioada de timp pana la expirarea optiunii.
Optiune binara
(Binary option)
Optiune care are doua consecinte. In general, atunci cand optiunea este in bani, se plateste o suma fixa predeterminata, iar cand optiunea este in afara banilor, nu se plateste nimic. Vezi In-the-money, Out-the-money.
Optiune call implicita
(Call option)
La unele emisiuni de obligatiuni, optiune implicita ce da emitentului dreptul de a rascumpara obligatiunile la un pret prestabilit, de obicei la valoarea nominala, inainte de scadenta.
Optiune call in afara banilor
(Our-of-the-money call)
Optiune call al carei pret de exercitare este mai mare decat valoarea curenta de piata a activului de baza. De exemplu, o optiune XYZ Dec. 60 Call va fi in afara banilor daca actiunea XYZ se vinde la 55$ per actiune.
Optiune call in bani
(In-the-money call)
Optiune call pentru care pretul de piata al activului de baza este mai mare decat pretul de exercitare al contractului.
Optiune call pe un contract futures
(Call futures option)
Optiune tranzactionata la bursa care ii confera cumparatorului dreptul, dar nu si obligatia, sa angajeze o pozitie in contractul futures de baza la un pret de exercitare prestabilit, in orice moment inainte de expirarea optiunii. In cazul in care optiunea este exercitata, cel care a vandut short optiunea call are obligatia sa livreze contractul futures.
Optiune call separabila
(Detachable call option)
La emisiunile de obligatiuni rascumparabile (sau emisiunile de obligatiuni cu o optiune call implicita), este optiunea call implicita care poate fi vanduta separat de catre emitent ca instrument financiar independent.
Optiune call sintetica/artificiala
(Synthetic call)
Cumpararea unui activ si a unei optiuni put pe acel activ, combinatie avand acelasi efect ca detinerea unei optiuni call.
Optiune compusa
(Compound option)
Optiune pe o alta optiune. Un exemplu de optiune compusa este o optiune call pe o optiune put si este denumita "caput". Aceasta confera cumparatorului optiunii compuse dreptul, dar nu si obligatia de a solicita vanzatorului sa ii vanda o optiune put.
Optiune cu pret prestabilit
(Capped style option)
Optiune cu o limita superioara de profit sau pret prestabilit. Pretul plafon este egal cu pretul de exercitare, plus un interval superior pentru o optiune call sau cu pretul de exercitare, minus un interval inferior pentru o optiune put. Aceasta optiune este exercitata automat atunci cand piata activului de baza se inchide la, sau peste pretul plafon al optiunii (pentru optiunea call) ori la, sau sub pretul plafon al optiunii (pentru optiunea put).
Optiune de cumparare
(Call)
Pe piata optiunilor: optiune care da detinatorului sau dreptul, dar nu si obligatia de a cumpara activul de baza la un pret prestabilit si inainte de o anumita data. In cazul optiunilor pe actiuni, un investitor care considera ca pretul unei actiuni va creste substantial, ar putea obtine un profit mai mare dintr-o investitie mai mica cumparand optiuni call pe acea actiune decat ar obtine daca ar cumpara actiunea respectiva. Pentru vanzator, care trebuie sa renunte la dreptul sau de proprietate asupra actiunilor in favoarea cumparatorului, cand optiunile sunt exercitate, acestea pot produce un venit suplimentar.
Optiune de livrare
(Delivery option)
Facilitate oferita de unele contracte futures prin care vanzatorul benificiaza de flexibilitate in alegerea datei si locului livrarii, cantitatii sau calitatii marfii care va fi livrata.
Optiune de rascumparare
(Call)
Pe piata obligatiunilor: dreptul unui emitent de a rascumpara o emisiune de obligatiuni la un pret predeterminat, inainte de data stabilita a scadentei. Acest drept este exercitat ori de cate ori ratele do-banzii scad astfel incat o noua emisiune de obligatiuni avand rate ale dobanzii mai mici poate fi vanduta, iar vechile obligatiuni pot fi rascumparate. O clauza de rascumparare este in mod normal intalnita in cazul emisiunilor de obligatiuni pe termen lung. Vezi Call feature.
Optiune europeana
(European option)
Optiune care poate fi exercitata numai la data expirarii sale, spre deosebire de optiunea disponibila in Statele Unite pe care detinatorul o poate exercita in orice moment pana la data expirarii, inclusiv data expirarii.
Optiune expirata
(Lapsed option)
Optiune care a ajuns la data expirarii fara sa fi fost exercitata si care astfel nu mai are nici o valoare.
Optiune explicita
(Explicit option)
Optiune ale carei caracteristici, cum ar fi pretul de exercitare si data expirarii, sunt specificate explicit. Pentru aceasta se plateste un pret denumit prima.
Optiune implicita
(Embedded option)
Optiune contractuala ale carei caracteristici sunt cunoscute, dar nu sunt specificate explicit. De exemplu, in cazul unui imprumut ipotecar, optiunea acordata de catre creditor debitorului de a achita in avans imprumutul, fara a impune insa un anumit mod de actiune.
Optiune neacoperita
(Naked option)
Optiune call sau put pentru care cumparatorul sau vanzatorul nu are nici o pozitie in activul de baza. Vanzatorul unei optiuni call neacoperite nu detine o pozitie long in activul de baza iar vanzatorul unei optiuni put neacoperite nu detine o pozitie short in activul de baza. Optiunile neacoperite sunt foarte riscante dar prezinta si un potential foarte mare de castig.
Optiune nedefinita
(Chooser option)
Optiune care se tranzactioneaza in prezent, insa doar la o data viitoare prestabilita se va decide daca ea este call sau put.
Optiune pe o marfa
(Commodity option)
Optiune al carei activ de baza il constituie o marfa.
Optiune pe o valuta
(Currency option)
Optiune al carei activ de baza il reprezinta o valuta.
Optiune pe rata dobanzii
(Interest rate option)
Optiune call sau put al carei activ de baza il constituie un instrument financiar de credit, cum ar fi un bilet, un bon sau o obligatiune de trezorerie.
Optiune pe un contract futures
(Futures option)
Optiune call sau put care are ca activ de baza un contract futures. Datorita volatilitatii pretului contractelor futures, optiunile pe aceste contracte sunt considerate investitii foarte riscante.
Optiune pe un indice
(Index option)
Optiune call sau put al carui activ de baza este un indice.
Optiune put (de vanzare)
(Put option)
Optiune care da detinatorului dreptul, dar nu si obligatia, de a vinde activul de baza la un pret prestabilit, inainte de o anumita data. De exemplu, cumparatorul optiunii XYZ Mai 70 Put are dreptul de a vinde 100 de actiuni XYZ la 70$ vanzatorului optiunii, inainte de expirarea contractului in luna mai. Cumparatorul optiunii put spera ca pretul actiunii va scadea, in timp ce vanzatorul optiunii put spera ca pretul actiunii va ramane stabil, ori ca va creste sau va scadea cu o valoare mai mica decat prima pe care acesta a incasat-o.
Optiune put implicita
(Put option)
La unele emisiuni de obligatiuni, optiune implicita ce da proprietarului obligatiunii dreptul de a o revinde emitentului, la un pret prestabilit, de obicei la valoarea nominala, inainte de scadenta. Vezi Put bond.
Optiune put in afara banilor
(Out-of-the-money put)
Optiune put al carei pret de exercitare este mai mic decat valoarea curenta de piata a activului de baza. De exemplu, o optiune XYZ Dec. 60 Put va fi in afara banilor daca actiunea XYZ se vinde la 65$ per actiune.
Optiune put in bani
(In-the-money put)
Optiune put pentru care pretul de piata al activului de baza este mai mic decat pretul de exercitare al contractului.
Optiune put pe un contract futures
(Put futures option)
Optiune tranzactionata la bursa care ii confera cumparatorului dreptul, dar nu si obligatia, sa vanda contractul futures de baza la un pret de exercitare prestabilit, in orice moment inainte de expirarea optiunii. In cazul in care optiunea este exercitata, cel care a vandut short optiunea put are obligatia sa accepte livrarea contractului futures.
Optiune put sintetica/artificiala
(Synthetic put)
Vanzarea short a unui activ si cumpararea unei optiuni call pe acel activ, combinatie avand acelasi efect ca detinerea unei optiuni put.
Ordin
(Order)
Instructiune data unui broker sau unui dealer de catre un client pentru a cumpara sau a vinde valori mobiliare.
Ordin "grup"
(Group order)
La emisiunile noi de obligatiuni municipale, ordin de cumparare dat sindicatului de distribuire.
Ordin "not held"
(Not held)
Instructiune data de un client care permite unui membru al bursei sa-si foloseasca propriul discernamant in alegerea momentului si/sau a pretului de executare fie a unui ordin la piata, fie a unui ordin limita. Scopul acestui ordin este de a obtine un pret mai bun deoarece teoretic brokerul de ring isi poate da seama daca este posibil ca preturile sa creasca sau sa scada. De exemplu, daca brokerul are un ordin la piata de cumparare cu o astfel de instructiune si considera ca pretul ar putea scadea, el poate astepta sa cumpere la un pret mai bun. Acesta nu va fi facut raspunzator financiar daca nu va fi incheiata cea mai buna tranzactie. Spre deosebire de cazul unui ordin la piata obisnuit, in acest caz investitorul nu are nici o garantie ca ordinul va fi executat.
Ordin al unui membru
(Member order)
Ordin de cumparare a unei parti dintr-o emisiune noua de instrumente financiare transferabile provenit de la o firma din sindicatul de distribuire..
Ordin alternativ (Ori/ori)
(Alternative (Either/or) order)
Ordin al unui client prin care acesta da instructiuni unui broker sa execute una si numai una din doua tranzactii posibile. De exemplu, un investitor care detine actiuni XZY Corp. cumparate la 45$, si-a fixat un pret de vanzare de 75$, insa doreste sa limiteze pierderea la maxim 5$ per actiune. In acest caz, investitorul va da un ordin alternativ: vinde limita la 75$ sau vinde stop la 40$. Executarea unei parti a ordinului o anuleaza automat pe cealalta. Ordinul alternativ este exclusiv de cumparare sau exclusiv de vanzare.
Ordin conditionat
(Contingent order)
Ordin dat biroului de tranzactionare al unei firme de brokeraj a carui executare depinde de executarea unui alt ordin. De exemplu, un ordin de vanzare optiuni call pe actiunea comuna Westinghouse, numai dupa ce au fost cumparate actiuni comune Westinghouse la un pret limita specificat. De asemenea, mai este denumit ordin net (net order) sau ordin switch (sau swap). Vezi Not held order, Switch (contingent or swap) order.
Ordin cu destinatie speciala
(Designated order)
Ordin cu volum mare de cumparare dintr-o emisiune noua de obligatiuni municipale, provenit de la un investitor institutional, care atunci cand introduce ordinul, specifica preferinta sa ca anumiti dealeri din sindicatul de distribuire/vanzare sa il execute, precum si cantitatea de obligatiuni desemnata fiecarui dealer in parte.
Ordin daca piata atinge
(Market if touched (MIT) order)
Ordin de cumparare sau de vanzare care, in momentul in care este atins un anumit pret, devine ordin la piata si trebuie executat la cel mai bun pret existent. Un ordin MIT de cumparare este activat cand pretul scade pana la un nivel predeterminat sau mai jos. Un ordin MIT de vanzare este activat cand pretul creste pana la un nivel predeterminat sau mai sus. Diferenta intre un ordin MIT si unul stop consta in directia de evolutie a pretului la care se asteapta un investitor. Daca acesta doreste sa vanda la un pret mai mare decat pretul cererii, sau sa cumpere la un pret mai mic decat pretul ofertei, atunci el poate utiliza un ordin MIT. Ordinul nu garanteaza insa ca tranzactia va fi executata la pretul specificat. Odata ce acest pret a fost atins, ordinul MIT devine ordin la piata si poate fi executat la un pret mai putin convenabil decat pretul specificat. Acest tip de ordin este admis doar la Commodity Futures Exchange si la Chicago Board Options Exchange.
Ordin de cumparare anticipat
(Presale order)
Ordin de cumparare a unei parti dintr-o emisiune de obligatiuni municipale ce urmeaza sa fie vanduta concurential, dat unui manager de sindicat care pregateste o oferta de pret pentru acea emisiune.
Ordin de lot nonstandard bazat pe cotatie
(On-the-quotation-odd-lot order)
Ordin de lot nonstandard ce trebuie executat imediat. Pretul se bazeaza pe cotatia existenta de lot standard, nu pe ultima tranzactie din ringul bursei. Clientul poate cumpara la pretul existent al ofertei, plus diferentialul, sau poate vinde long la pretul existent al cererii, minus diferentialul.
Ordin de o zi
(Day order)
Ordin de tranzactionare care ramane valabil doar pentru restul zilei de tranzactionare in care a fost introdus.
Ordin dintr-o-data-sau-deloc
(Fill-or-kill (FOK) order)
Ordin care cere cumpararea sau vanzarea imediata a unei cantitati specificate dintr-o valoare mobiliara. Daca nu poate fi executat integral imediat, ordinul este anulat automat. Adesea, un astfel de ordin este dat atunci cand un client doreste sa cumpere o cantitate mare dintr-o anumita actiune la un anumit pret. Daca ordinul nu este executat din cauza faptului ca acest lucru ar afecta semnificativ pretul de piata al acelei actiuni, el este retras.
Ordin discretionar
(Discretionary order)
Ordin care autorizeaza un broker sau un alt angajat al firmei de brokeraj sa ia decizii in numele clientului cu privire la cumpararea si vanzarea instrumentelor financiare transferabile. In functie de instructiunile clientului, libertatea de actiune a brokerului poate varia de la foarte limitata (de exemplu, doar alegerea pretului) la aproape totala. Vezi Discretionary account; Fractional discretion order.
Ordin fractionat
(Split order)
Spargerea unui ordin mare de cumparare sau de vanzare in ordine mai mici care vor fi executate in timp pentru a evita perturbarea pietei si fluctuatiile de pret.
Ordin imediat sau anuleaza
(Immediate-or-cancel (IOC) order)
Ordin al unui client care cere executarea imediata a intregului ordin sau a unei parti cat mai mari din ordin la un pret specificat; partea neexecutata trebuie sa fie anulata imediat de catre broker. Spre deosebire de ordinul dintr-o-data-sau-deloc, acest tip de ordin permite o executare partiala.
Ordin in afara ringului
(Off-floor order)
Ordin de cumparare sau de vanzare a unei valori mobiliare care este dat in afara ringului bursei la care se tranzactioneaza acea valoare mobiliara. Ordinele date brokerilor de catre investitorii individuali sunt un exemplu de astfel de ordine deoarece ele iau nastere in afara bursei.
Ordin in ringul bursei
(On-the-floor order)
Ordin de cumparare sau de vanzare a unei valori mobiliare care este dat de un membru in ringul unei burse atunci cand acesta tranzactioneaza pentru contul propriu.
Ordin la deschidere
(At-the-opening (opening only) order)
Ordin de cumparare sau vanzare pentru un anumit instrument financiar transferabil care trebuie executat la pretul de deschidere al zilei; daca ordinul nu este executat in acel moment, el este anulat automat.
Ordin la inchidere
(At-the-close order)
Ordin care trebuie executat in intregime la pretul de inchidere al pietei. Introducerea ordinului in sistemul de tranzactionare se face cat mai aproape posibil de inchiderea zilei de tranzactionare (in ultimele 30 de secunde), dar cu toata grija pentru a nu se considera o actiune de manipulare a pretului. Adica, marimea abaterii fata de pretul mediu de tranzactionare al zilei pentru valoarea mobiliara respectiva sa nu fie susceptibila de a determina un anumit comportament al investitorilor la inceputul zilei de tranzactionare urmatoare.
Ordin la piata
(Market order)
Ordin de cumparare sau de vanzare care trebuie executat imediat, la cel mai bun pret disponibil in momentul in care ordinul ajunge in ringul de tranzactionare. Cei care utilizeaza ordinele la piata nu au nici un control asupra pretului platit sau primit, ca in cazul unui ordin limita. Vezi Limit order.
Ordin la-piata-la-deschidere
(Market-on-the-open order)
Ordin de cumparare sau de vanzare la cel mai bun pret disponibil in timpul perioadei de deschidere a pietei, intr-o anumita zi de tranzactionare. Executarea poate avea loc numai in perioada de deschidere, care este specificata de catre bursa. De exemplu, daca in aceasta perioada pe piata se tranzactioneaza intre 330$ si 335$, pretul tranzactiei poate fi orice pret din acest interval. Nu este obligatoriu ca pretul tranzactiei sa fie chiar primul pret, nici nu se garanteaza ca pretul tranzactiei va fi cel mai bun din intervalul de preturi. Vezi At-the-open order (opening only) order.
Ordin la-piata-la-inchidere
(Market-on-the-close order)
Ordin de cumparare sau de vanzare la cel mai bun pret disponibil in timpul perioadei de inchidere a pietei, intr-o anumita zi de tranzactionare. Vezi At-the-close order.
Ordin limita
(Limit order)
Ordin de executare a unei tranzactii numai la pretul specificat sau la unul mai bun. Un ordin limita de cumparare se va executa la pretul specificat sau la un pret mai mic, iar un ordin limita de vanzare se va executa la pretul specificat sau la un pret mai mare. Ordinele limita pot fi "ordine de o zi", caz in care expira la sfarsitul zilei de tranzactionare, daca nu au fost executate, sau "ordine valabile pana la anularea" lor de catre clienti. Ordinele limita sunt folosite de catre investitorii care s-au hotarat in privinta pretului la care doresc sa incheie o tranzactie. Vezi Market Order; Stop Order.
Ordin limita de cumparare
(Buy limit order)
In tranzactionarea valorilor mobiliare, este un ordin dat unui broker pentru a cumpara o anumita cantitate dintr-o valoare mobiliara, la un pret specificat numit limita, sau la unul mai mic.
Ordin limita de vanzare
(Sell limit order)
Ordin dat unui broker pentru a vinde o anumita cantitate dintr-o valoare mobiliara la un pret specificat sau la unul mai mare.
Ordin nu reduce
(Do not reduce(DNR) order)
Ordin limita de cumparare, ordin stop de vanzare sau ordin stop-limita de vanzare care, la data ex-dividend, nu trebuie redus cu valoarea dividendului in numerar, deoarece clientul a cerut ca ordinul sa fie introdus astfel.
Ordin partial discretionar
(Fractional discretion order)
Ordin de cumparare sau de vanzare prin care un client acorda brokerului o libertate limitata in stabilirea pretului. De exemplu, un ordin de vanzare 200 actiuni XYZ la 75, cu o marja de libertate de 3/8 instruieste brokerul ca investitorul doreste sa obtina 75$ per actiune, dar va accepta si un pret de 745/8 per actiune.
Ordin participa, dar nu initia
(Participate but do not initiate (PNI) order)
In cazul ordinelor mari de cumparare sau de vanzare, este o instructiune data unui broker de catre un investitor institutional de a executa ordinul astfel incat brokerul sa nu initieze un pret nou ci, fie sa lase piata sa faca acest lucru, fie sa obtina un pret favorabil prin tranzactii succesive.
Ordin procentual
(Percentage order)
Ordin de cumparare sau de vanzare a unui numar specificat de actiuni de un anumit tip dupa ce a fost tranzactionat un anumit numar de actiuni de acel tip. Poate fi ordin limita sau ordin la piata si de regula este valabil o singura zi de tranzactionare.
Ordin scalat
(Scale order)
Ordin care necesita executari multiple la preturi diferite pentru aceeasi valoare mobiliara. Scopul este de a obtine un pret global sau mediu de cumparare sau de vanzare favorabil. Multiplii de loturi standard pot fi cumparati la preturi care coboara treptat, de la o anumita valoare (scale down) sau vanduti la preturi care urca treptat, de la o anumita valoare (scale up). De exemplu, un investitor care doreste sa lichideze o pozitie in actiuni pe o piata in crestere, da un ordin scalat de vanzare a unui numar specificat de actiuni la intervale de jumatate de punct.
Ordin spread
(Spread order)
Ordin de cumparare si de vanzare optiuni sau contracte futures din aceeasi clasa, dar cu preturi de exercitare/ livrare diferite si/sau date de expirare/livrare diferite, in care clientul specifica un spread intre contractul vandut si cel cumparat. De exemplu, un investitor poate da un ordin spread de cumparare pentru o optiune call/martie si de vanzare pentru o optiune call/septembrie, ambele pe actiunea General Motors, si cu un pret de exercitare de 80$, daca poate fi obtinut un spread de 6$. Ordinul va fi executat doar daca brokerul de ring poate vinde optiunea call/septembrie la un pret cu 6$ mai mare decat pretul la care poate fi cumparata optiunea call/martie.
Ordin stop (limita) de vanzare short
(Short-stop (limit) order)
Instructiune ce devine ordin limita de vanzare short dupa ce a fost facuta o tranzactie de lot standard la pretul ordinului, sau sub acest pret (tranzactie numita vanzare de alegere). Vanzarea short poate fi sau nu executata, deoarece regulile cer apoi ca pretul de executare sa fie cu cel putin o optime mai mare decat pretul vanzarii de alegere si, in acelasi timp, sa fie mai mare sau egal cu pretul limita.
Ordin stop de cumparare
(Buy stop order)
In Statele Unite, ordin de cumparare cu instructiunea ca brokerul sau specialistul din ringul bursei sa execute ordinul la cel mai bun pret disponibil, dupa ce pretul pietei atinge pretul specificat de catre client, denumit pret stop, sau dupa ce are loc o tranzactie peste acest pret. Aceasta tranzactie activeaza (alege sau declanseaza) ordinul, transformandu-l intr-un ordin de cumparare la piata. Scopul unui astfel de ordin este sa protejeze un profit sau sa limiteze o pierdere.
Ordin stop de vanzare
(Sell stop order)
Ordin de vanzare cu instructiunea ca brokerul sau specialistul din ringul bursei sa execute ordinul la cel mai bun pret disponibil, imediat dupa ce pretul pietei atinge pretul stop specificat de catre client, sau dupa ce are loc o tranzactie sub acest pret. Aceasta tranzactie activeaza (alege sau declanseaza) ordinul, transformandu-l intr-un ordin la piata de vanzare. Scopul unui astfel de ordin este sa protejeze un profit sau sa limiteze o pierdere.
Ordin stop limita
(Stop limit order)
Ordin dat unui broker de a cumpara sau de a vinde o valoare mobiliara la un pret specificat sau la unul mai bun, dar numai dupa ce un anumit pret (pretul stop) a fost atins sau depasit. Este o combinatie intre un ordin stop si un ordin limita. De exemplu, ordinul poate fi „Cumpara 100 XYZ 55 Stop 56 Limita“, ceea ce inseamna ca daca pretul pietei atinge sau depaseste 55$, brokerul are un ordin limita care trebuie executat in cel mai rau caz la 56$. Un ordin stop limita evita o parte din riscurile unui ordin stop, care devine ordin la piata dupa ce pretul stop a fost atins sau depasit, insa, ca orice ordin limita, prezinta riscul de a pierde piata deoarece este posibil ca el sa nu poata fi executat la pretul limita specificat sau la unul mai bun.
Ordin stop limita de vanzare
(Sell stop limit order)
Ordin ce devine un ordin limita de vanzare obisnuit dupa ce a fost atins pretul stop sau dupa ce a avut loc o tranzactie sub acest pret.
Ordin stop pierdere
(Stop loss order)
Tip de ordin care da instructiuni brokerului sa execute o tranzactie de cumparare sau de vanzare doar daca pretul atinge sau depaseste nivelul stabilit in ordin. In cazul unui ordin de vanzare, acest nivel este stabilit sub pretul curent al pietei; in cazul unui ordin de cumparare, acest nivel este stabilit peste pretul curent al pietei. Scopul unui astfel de ordin este sa protejeze un profit care inca nu a fost materializat, sau sa previna o pierdere in cazul in care pretul valorii mobiliare scade.
Ordin swap
(Swap order)
Ordin in care clientul specifica faptul ca trebuie executate doua tranzactii in cazul in care poate fi obtinuta o anumita diferenta de pret. De exemplu, un investitor poate da un ordin swap in care specifica sa fie cumparate 500 de actiuni de un anumit tip si vandute 500 de actiuni de un alt tip, daca prima tranzactie poate fi executata cu 5$ per actiune mai putin decat cea de-a doua.
Ordin switch (conditionat sau swap)
(Switch (contingent or swap) order)
Ordin de cumparare a unei valori mobiliare si apoi de vanzare a alteia la o limita sau de vanzare a unei valori mobiliare si apoi de cumparare a alteia la o limita. Tranzactia poate fi, de asemenea, numita vanzare cu reinvestirea venitului (proceeds sale) daca, asa cum se intampla de obicei, venitul obtinut din vanzare este folosit pentru a finanta cumpararea.
Ordin totul-sau-nimic
(All-or-none (AON) order)
Ordin limita de cumparare sau de vanzare a unui instrument financiar, in care brokerul este instruit sa depuna toate eforturile pentru a cumpara sau a vinde, la un pret limita sau la unul mai bun, intreaga cantitate specificata in ordinul totul-sau-nimic. Spre deosebire de un ordin dintr-o-data-sau-deloc, in cazul unui ordin totul-sau-nimic brokerul poate face mai multe incercari de executare a ordinului.
Ordin valabil-pana-la-anulare
(Good-till-canceled (GTC or open) order)
Ordin de cumparare/vanzare valori mobiliare la un pret limita sau la un pret stop stabilit de catre client, care ramane valabil pana cand este executat sau anulat de catre client. Vezi Limit order; Stop limit order.
Ordin valabil-toata-luna
(Good-this-month-order)
Ordin de cumparare/ vanzare valori mobiliare la un pret limita sau la un pret stop stabilit de catre client, care ramane valabil pana la sfarsitul lunii in curs.
Ordin WOW
(With or without a sale order (WOW))
In Statele Unite, ordin limita de lot nonstandard de cumparare sau de vanzare care trebuie executat imediat, fie la un pret obtinut pe baza pretului unei tranzactii de lot standard (with a sale), fie la un pret egal cu pretul curent al ofertei sau al cererii, plus sau minus diferentialul de lot nonstandard (without a sale). Este posibil ca un ordin de lot nonstandard cu aceasta instructiune sa aiba drept rezultat un pret de vanzare mai mic, sau un pret de cumparare mai mare decat un ordin de lot nonstandard obisnuit.
Ordin zi-ora
(Time-of-day order)
Pe piata contractelor futures, ordin care se executa la un anumit moment al sedintei de tranzactionare. De exemplu, „Vinde 10 contracte pe porumb cu scadenta in martie la 12.30 p.m.“.
Ordine simultane
(Matched orders)
(1) Cumpararea si vanzarea aceleiasi valori mobiliare de catre un investitor sau un grup organizat de investitori cu scopul de a crea impresia unei tranzactionari active a acelei valori mobiliare (simularea tranzactiilor). In Statele Unite, aceasta practica este o incalcare a Legii Burselor de Valori din 1934. (2) Masura luata de catre un specialist la bursa pentru a forma un pret de deschidere rezonabil de apropiat de pretul de inchidere al zilei precedente.
Atunci cand acumularea ordinelor de un anumit tip - fie de cumparare, fie de vanzare - determina o intarziere a deschiderii sedintei de tranzactionare, specialistul incearca sa gaseasca ordine de sens opus sau tranzactioneaza long sau short din portofoliul sau pentru a ingusta spreadul.
Ordonarea crescatoare a dobanzilor
(Ascending coupon arrangement)
Ordonarea dobanzilor unei emisiuni noi de obligatiuni in serie astfel incat fiecare dobanda sa fie mai mare decat dobanda scadentei anterioare.
Oscilator
(Oscillator)
Instrument al analizei tehnice utilizat pentru a previziona miscarile pretului. Oscilatorii formeaza in partea inferioara a graficului preturilor o banda in cadrul careia oscileaza o curba deasupra si dedesubtul unei linii mediane orizontale. Unii oscilatori au linia mediana in zero, cu limitele maxime ale miscarii in -1 si +1. Alti oscilatori utilizeaza o scala de la zero la 100. Indiferent de limitele maxime pe care le utilizeaza, oscilatorii sunt conceputi pentru a masura forta care sta la baza unei miscari a pretului. De regula, oscilatorii sunt folositi in combinatie cu alte instrumente de analiza a trendului carora le sunt si subordonate. Sunt rare cazurile in care oscilatorii sunt utilizati singuri. Desi folositori si in analiza pietelor cu trend (trending market), oscilatorii sunt utilizati in mod special pe pietele fara trend (nontrending market) pe care preturile variaza intr-un interval ingust de tranzactionare.
Index: A B C D E F G H I L M N O P R S T V
|
